עדכונים שוטפים עמוד 8

עמוד8 מתוך 472

6 7 8 9 10

>>>

מודעות נעוצות / מודעות מערכת

רוצה להיות מקצוען בורסה? התחייבות לעשות אותך כזה! סדרת שיעורים פרטיים עם מנכ"ל "ישראל בורסה" עינב כהן. כולל תמיכה אישית שלו לשנה! לחץ לפרטים:

עינב

16:30

28/4/2013

יניב חברון לא אופטימי:

מנהל הפורטל

0:49

7/2/2017

יניב חברון, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס, מעריך בסקירתו השבועית כי "תיק האג"ח עומד לפני סיבוב נוסף של הפסדי הון. שוקי האג"ח בדרך לעוד צלילה".
חברון מסביר, כי "חלון הזמן של נגיד הבנק המרכזי האירופי, מריו דראגי, נגמר. הבנק המרכזי האירופי (ה-ECB) ככל הנראה פיספס בגדול את מועד הצמצום המוניטרי, וכעת יצטרך לצמצם את התוכנית מהר משציפה. הגרמנים לא ימתינו לראות את הכלכלה שלהם ממשיכה להתחמם וידרשו להתחיל בצעדי קיפול. סיבוב הפארסה לא יוכל להיות איטי, מה שיוביל את שוק האג"ח לתגובת ייתר ועליית תשואות חדה באירופה. הפעם לצערי גם שוק המניות יספוג. עליית תשואות חדה מדי תוביל גם להתחזקות של האירו ואפילו לירידות בשוק המניות. אומנם זה מאוד יעזור לסקטור הפיננסים, אבל יפגע בכל השאר במיוחד כשזה עשוי להוביל להתחזקות משמעותית של האירו מול הדולר".
חברון מסביר כי "האינפלציה בגרמניה נושקת ל-2%, השכר שם עולה, שוק העבודה בתעסוקה מלאה אולי מעבר והבנק המרכזי עדיין מדפיס 60 מיליארד אירו בחודש עם ריבית של מינוס 0.4%. עכשיו שהאינפלציה כבר לא רק מנת חלקה של גרמניה נראה כי העניין די סגור. ללא רעשים מיוחדים מאירועי הבחירות באירופה. תשואות בגרמניה שיכפילו את עצמן בתוך חודשים אם לא שבועות נראית לנו כמו הערכה סבירה לחלוטין".
חברון מתייחס גם לשוק האג"ח האמריקאי ואומר כי "אנו מזהים פוטנציאל להמשך עליית תשואות. אינפלציה בעלייה, שוק העבודה שממשיך להתהדק, מדיניות הממשל ועלייה במחירי הסחורות יכבידו על שוק האג"ח האמריקאי". להערכתו, "טראמפ הפך את הפד ללא רלוונטי. זה אומנם עוד רחוק אבל הבנק המרכזי ינסה לעכב את העלאת הריבית הבאה ולא ירצה שהדולר יתחזק יתר על המידה. בינתיים ימתינו שם לראות איך המדיניות של טראמפ באמת תשתלב. לאור הנסיבות, ובדומה למה שמגולם בשוק הנגזרות, אנו מעריכים כי העלאת הריבית הבאה תגיע רק בחודש ספטמבר. נזכיר כי אנחנו מעריכים לא יותר מ-2 העלאות ריבית השנה".

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

ביוטיים-

מנהל הפורטל

0:49

7/2/2017

אפריקה-

מנהל הפורטל

0:49

7/2/2017

הראל עם התיק שלהם-

מנהל הפורטל

0:48

7/2/2017

מניות – עוברים לגישה הסקטוריאלית
הנאסד"ק שבר עוד שיא בשבוע החולף, בעוד שדאו ג'ונס ו-S&P500 קרובים לשיא. השווקים המתעוררים ממשיכים להיות קטר התשואה עם מעל 7% מתחילת שנה, כאשר השווקים הבולטים הם הודו, ברזיל, טורקיה וארגנטינה. הביצועים האלה תומכים בגישת ההשקעות הסקטוריאלית העולמית, שלפיה יש כיום עדיפות לניתוח סקטוריאלי עולמי על פני ניתוח גיאוגרפי. ההיגיון העומד בבסיס המתודולוגיה הזו היא שאם אתם צופים שסקטור מסוים יבלוט – הרי שהבולטות הזו צפויה להיות במניות הסקטור בכל העולם ולא רק בארה"ב. השיטה הזו מאפשרת לנצל את העובדה שבמקרים לא מעטים יש לחברות מחוץ לארה"ב מכפילים נמוכים יותר, מאחר ששם לא ראינו עליות משמעותיות כפי שהיו בשוק האמריקאי בשנים האחרונות. לכך יש להוסיף את העובדה שרבות מהחברות היום פעילות בכל העולם ולאו דווקא במדינה או יבשת מסוימת.

עונת הדו"חות הכספיים בעיצומה, כאשר מעל מחצית מחברות S&P500 כבר פרסמו נתונים כספיים. הסקטורים הבולטים ביותר הם הטכנולוגיה, החומרים הבסיסיים והתרופות (סקטור שבולט בדו"חות, אך סובל מהחשש לרגולציה ומגבלות עתידיות).

בסוף השבוע ראינו ביצועים חזקים מאוד לסקטור הפיננסים (עלייה של 2%) וזאת על רקע הודעת טראמפ על כוונתו לבטל את רוב החקיקה הידועה בשם "דוד פרנק", אשר הכניסה רגולציה חזקה על הבנקים (מגבלות על פעילויות בנוסטרו, מינוף וכו'). באופן רשמי טראמפ עדיין לא ביטל את החקיקה אלא הכניס אותה למעין תהליך בדיקה, כאשר בסופו של דבר הקונגרס יידרש לאשר שינויים בחוק. סקטור הפיננסים ממשיך להיות אחד המומלצים שלנו.

אמנם בשוק המקומי מניות הבנקים דווקא ירדו בשבוע החולף, אך להערכתנו הגורם המרכזי לכך היה שינוי שיטת המדדים שתכנס לתוקף השבוע ושבה צפויים היצעים לא קטנים למניות הבנקים, שכן הרוח הגבית העולמית צפויה דווקא לתרום להם. מנגד, בשבוע האחרון ראינו לראשונה את מניות הפארמה עולות (פריגו ומיילן עלו בכ-7% ואפילו טבע סיימה שבוע חיובי), אך הירידות במניות הבנקים, כיל ובזק הובילו לירידות במדדים המובילים.

בשבוע הקרוב נמשיך לראות תנודתיות שברובה נובעת מעדכון המדדים שיבוצע בפועל ביום חמישי אחרי המסחר. בנקודת הזמן הנוכחית, להערכתנו אין העדפה למדד מניות מסוים ויתכן כי לאחר עדכון המדדים נראה מימוש במניות קטנות שעלו מהר, כמו שאנו עשויים לראות תיקון במניות גדולות אם חלק מהכספים שיצאו מהן (ישירות ובמסגרת תעודות הסל) יחזור ומכאן נגזרת חשיבות הניהול הדינמי והבחירה הנכונה של מניות.

אג"ח קונצרני – אחד האפיקים הגדולים ביותר בתיק ההשקעות
מרווחי הקונצרני בדירוג השקעה בעולם שמרו בשבוע האחרון על רמה נמוכה, אך הם לא ירדו עוד כנראה בשל ירידת התשואות באג"ח מדינה בשווקים רבים בעולם (ארה"ב, אירופה וגם אצלנו). מנגד, מרווחי אג"ח High Yield ירדו עוד והגיעו ל-3.28% ל-10 שנים. הממוצע ב-30 השנה האחרונות עומד על 5.25%, אך הרמה הנמוכה אי פעם היתה 2.40% (הגענו אליה ב-2014).

כמו בעולם, גם מרווחי הקונצרני בשוק המקומי המשיכו לרדת בשבוע האחרון. אנו ממשיכים לשמור על חשיפה גבוהה יחסית לאג"ח קונצרני (כ 40% מתיק ההשקעות) וממשיכים להמליץ לשמור על דירוגי A ופחות להעדיף דירוגים נמוכים או יותר HY, לאור מרווחי השפל שם וההערכה כי הם יתקשו לשחזר את הביצועים הפנומנליים שלהם מ-2016.

אנו ממשיכים גם להמליץ לתבל את תיק ההשקעות באג"ח דולרי, לנוכח העובדה שעקום התשואות האמריקאי גבוה יותר מהעקום הישראלי (וגם האירופי), כך שהתשואות בדירוגים דומים גבוהים יותר. למשקיעים חובבי סיכון ניתן למצוא תשואות גבוהות באג"ח שווקים מתעוררים, אשר כפי שציינו זוכה לביקושים מצד משקיעים לאור הערכה כי השווקים האלו נמצאים במומנטום טוב.

תיק השקעות – פוטנציאל קטן יותר לעליית תשואות
חברת הדירוג S&P אישררה את הדירוג לישראל ואת תחזית הדירוג, מה שנותן רוח גבית לאג"ח הממשלתי הישראלי. העובדה שיש פדיונות של אג"ח ממשלתי אך הגיוסים של הממשלה נמוכים יותר, מפנה חלק מהכספים לאג"חים ממשלתיים קיימים ולאפיק הקונצרני, בעיקר בדירוגים גבוהים.

הגורמים האלה, יחד עם תנאי המקרו (הטובים) והצפי לעליית ריבית (רחוקה מאוד), אינם תומכים במח"מים קצרים מאוד בתיק ההשקעות. התיק שלנו נשאר לפי שעה במח"מ בינוני של 3.5-4.5 שנים.

גם השוק המקומי וגם העולמי ממשיכים להיות סביבה נוחה לחשיפה לסיכונים, שכפי שניתן לראות בנכונות של משקיעים להגדיל חשיפה למניות ואג"ח קונצרני.

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

בנק אגוד על סקטור הפיננסים בארה"ב-

מנהל הפורטל

0:47

7/2/2017

מתייחסים בסקירתם השבועית לשינויים שמבצע נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ בכלכלה האמריקנית. "טראמפ חתם על צווים לצמצום הרגולציה על המערכת הפיננסית, ביניהם חוק דוד-פרנק שנחקק בשנת 2010 במטרה להגן על המערכת מפני קריסה כמו זאת שהייתה ב- 2008. לפיכך, סקטור הפיננסים בארה"ב היה הנהנה העיקרי השבוע מהחלטה זו של טראמפ".
עוד מציינים באגוד כי "בגזרת המאקרו התפרסם ביום שישי דו"ח התעסוקה בארה"ב שגם הוא היה מעורב והצביע על תוספת של 227 אלף משרות במגזר הלא חקלאי לחודש ינואר (הפתעה לטובה אל מול הצפי לתוספת של 180 אלף משרות ונתון חודש דצמבר של 157 אלף משרות). מנגד, נתון השכר הממוצע לשעה היה מאכזב ועלה בינואר ב- 0.1% בלבד, אל מול צפי ל- 0.3%. גם שיעור האבטלה לא עלה בקנה אחד עם הציפיות ועלה מ- 4.7% בחודש דצמבר ל- 4.8% בינואר"
ביחס לנושא הריבית בארה"ב, מציינים באגוד כי "השבוע הפד הותיר את הריבית בטווח של 0.5-0.75%, בהתאם לצפי. כאשר, בבחינת ההסתברות להעלאת ריבית בארה"ב מנתוני השוק היום עולה כי השוק צופה לשנת 2017 בין העלאה אחת לשתיים - בהסתברות של כ-71% ביוני ובדצמבר 2017, משקף התמתנות קלה בהסתברות אל מול הסקירה הקודמת (שעמדה על כ-75%)".
באגוד ציינו בסקירה גם את החלטת חברת הדירוג S&P להותיר את דירוג האשראי של ישראל על A+ עם תחזית יציבה. "אשרור הדירוג מגיע על-רקע ציפיית האנליסטים כי כלכלת ישראל תשמור על תוואי צמיחה בר-קיימא, החשבונות החיצוניים יוותרו חזקים וכי המדיניות הפיסקלית והמוניטרית תהיה זהירה".
באגוד מעריכים כי "הדולר צפוי להתחזק מול המטבעות העיקריים בעולם בטווח הקצר-בינוני ובנפרד באופן מתון מול השקל. זאת בשל פערי הריביות וצפי להמשך העלאות ריבית בארה"ב, וכן בשל חוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית מול שאר העולם". נקודת תמיכה לדולר נמצאת ב-3.75 שקל לדולר ונקודת התנגדות נמצאת ב-4.0 שקל לדולר. עוד מוסיפים באגוד כי "הדולר צפוי להתחזק מול האירו בטווח הקצר-הבינוני בשל פערי הריביות וצפי להמשך עלייה של הריבית בארה"ב במהלך 2017 אל מול צפי להשארת הריבית האפסית או נמוך מכך לאורך זמן והמשך תוכנית ההרחבה הכמותית בגוש לפחות עד סוף שנת 2017, על-פי הנגיד דראגי". נקודת תמיכה לאירו נמצאת ב-1 דולר לאירו, נקודת התנגדות נמצאת ב-1.16 דולר לאירו.
באגוד ממליצים "על חשיפה מנייתית בתיק מייצג של 22% ובתיק ספקולטיבי של 36% בתמהיל המנייתי לטובת חו"ל (60% חו"ל, 40% ישראל). בהתייחס לחשיפה הגיאוגרפית בחו"ל אנו עדיין מעדיפים את החשיפה לארה"ב, המובילה מבין הכלכלות המפותחות, ומעדיפים השקעה בסקטורים: התעשייה, הפיננסים, הצריכה המחזורית והפארמה. בנוסף, החברות בארה"ב צפויות ליהנות בעקבות כניסתו של טראמפ לתפקיד הנשיא, מצפי להפחתת מס החברות ל-15% וכן אפשרות להחזרה חד פעמית של מזומנים במיסוי מופחת של 10% והקלת רגולציה. כבר השבוע, כאמור החל טראמפ במגעים עם מנכ"לי חברות מובילות בארה"ב בנושא ההקלות במיסוי הצפויות כפועל יוצא של העברת הפעילות לתחומי ארה"ב. החלוקה הגיאוגרפית המומלצת בחו"ל היא: ארה"ב -65%, אירופה –18%, יפן-12%, אסיה ללא יפן –5%".
באגוד מוסיפים כי "בשל סביבת הריביות הנמוכה יחסית הצפויה להימשך בארץ ובעולם, האפיק המנייתי ממשיך להוות אלטרנטיבת השקעה מעניינת כחלק מהתיק בהתאם לאהבת הסיכון. מומלצת השקעה גם במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים וממשיכים להמליץ להיחשף לדולר גם באמצעות האפיק המנייתי".

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

מיקרומדיק-

מנהל הפורטל

0:47

7/2/2017

מיקרומדיק (ת"א: מקטכ) מתחילה במכירות בטורקיה:
החברה חתמה על הסכם הפצה בלעדי עבור הערכות לזיהוי סרטן שלפוחית השתן

טורקיה מצטרפת לשוק האמריקאי, בו החלה מיקרומדיק במכירות בתקופה האחרונה. בטורקיה מתבצעות מידי שנה כ-1.6 מיליון בדיקות לגילוי סרטן שלפוחית השתן, והיקפו הכספי של שוק הדיאגנוסטיקה המקומי מוערך בעשרות מיליוני דולרים בשנה. סרטן שלפוחית השתן הוא ה-4 בשכיחותו בגברים בעולם, עם כ-430 אלף חולים חדשים מידי שנה

מיקרומדיק, חברה ישראלית בעלת פעילות גלובלית, העוסקת בפיתוח ומסחור בדיקות אבחון וגילוי לסוגי סרטן שונים, הודיעה כי חתמה על הסכם הפצה בלעדי בטורקיה עבור הערכות לזיהוי סרטן שלפוחית השתן בטכנולוגיית CellDetect הייחודית של החברה. הסכם ההפצה נחתם עם ספקית מובילה במדינה של מוצרי דיאגנוסטיקה למעבדות פתולוגיות, המעניקה את שירותיה למספר רב של מעבדות בטורקיה. במסגרת הסכם ההפצה, התחייב המפיץ לרכוש 15 אלף ערכות לפחות בשנת 2017, בהיקף כולל של עשרות אלפי יורו, מתוכן 2,500 ערכות שהוזמנו מיידית במועד חתימת ההסכם. עוד נקבע כי מספר הערכות שיוזמן במהלך שנת 2018 יעמוד על 16,500 ערכות לפחות.

בכך מצטרפת טורקיה לשוק האמריקאי, בו החלה מיקרומדיק במכירות בתקופה האחרונה. בטורקיה מתבצעות כ-1.6 מיליון בדיקות בשנה לגילוי סרטן שלפוחית השתן, והיקפו הכספי מוערך בעשרות מיליוני דולרים בשנה. הסכם חדש זה נחתם על רקע מכירת 800 ערכות למפיץ הטורקי בדצמבר 2016, לצורך אספקתן למעבדת בית חולים במדינה. בנוסף, ביצעו מיקרומדיק והמפיץ הדגמות של פעולת ויעילות הערכות אצל מספר לקוחות פוטנציאלים גדולים נוספים בטורקיה, במטרה להאיץ את התרחבות פעילות ההפצה והמסחור בטורקיה.

"ההסכם בטורקיה מהווה חלק מפעילות החברה למסחור מהיר של הערכות למעקב על חזרתיות סרטן שלפוחית. רק לאחרונה דיווחנו על התקנות במעבדות דיאגנוסטיקה במספר מוסדות רפואיים מהמובילים בארה"ב, כמו גם קבלת הזמנה מסחרית ראשונה מהמעבדה השלישית בגודלה בחוף המזרחי של ארה"ב. אנו פועלים לממש את האסטרטגיה העיסקית לאיתור מפיצים ושותפים מובילים במדינות יעד מרכזיות באירופה והרחבת השימוש בערכות בצפון אמריקה, ומאמינים כי חתימה על הסכמי הפצה נוספים באירופה, כמו גם התקנות במוסדות רפואיים בארה"ב, יובילו לגידול המכירות בשווקים השונים", אמר גיא לרנר, מנכ"ל מיקרומדיק.

הטיפול הקיים כיום בסרטן שלפוחית השתן הוא מהיקרים ביותר בקרב חולי סרטן במונחי עלות למטופל. שיטת האבחון הקיימת מבוססת על הליך ניתוחי פולשני ואגרסיבי בעלות גבוהה, כאשר מידי שנה מבוצעים הליכים כאלה בהיקף של 4 מיליארד דולר. כמו כן קיימת שיטת אבחון באמצעות בדיקת שתן, אולם זו מאופיינת ביכולת נמוכה לזיהוי סרטן בשלביו הראשוניים המוקמים, ומחייבת בדיקות אימות נוספות. זיהוי מוקדם של הסרטן הינו בעלת חשיבות רבה כיוון שהוא מאפשר שרידות של 96% מהחולים, בהשוואה ל-15% מהחולים שאינם בגילוי מוקדם. סרטן שלפוחית השתן הוא ה-4 בשכיחותו בגברים בעולם, כאשר ישנם כ-2.7 מיליון איש ברחבי העולם עם היסטוריה רפואית של סרטן זה, ומידי שנה מאובחנים כ-430 אלף חולים נוספים.

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

אופנהיימר על אמדוקס-

מנהל הפורטל

0:53

5/2/2017

חברת אמדוקס (DOX) הציגה תוצאות בהתאם לקונצנזוס, למרות השפעה שלילית של שערי חליפין, והציגה צבר הזמנות שיא של כ-3.2 מיליארד דולר. הנהלת החברה ציינה התפתחויות חיוביות בענף, כגון) NFV וירטאליזציית הרשת), וציינה התקדמות ביישום פלטפורמת הענן החדשה ECOMP אצל הלקוחה המרכזית AT&T . המודל העסקי של אמדוקס מתאפיין בנראות גבוהה, לאור זרם הכנסות חוזרות משירותים במסגרת חוזים ארוכי טווח, כאשר בנוסף צפויה החברה למנף את הצמיחה בטכנולוגיות מתקדמות כמו NFV. אנו משמרים המלצת Outperform עם מחיר יעד של 65$, בהתבסס על מכפיל 16 לתחזית רווח ל- 2018.

הכנסות אמדוקס ברבעון הראשון הפיסקלי של 2017 הסתכמו ב-955 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 3.6%, בהתאם לצפי על אף השפעה שלילית של 7 מיליון דולר על שורת ההכנסות עקב התחזקות הדולר. הרווח הנקי עמד על 0.90$, גם הוא בהתאם לצפי, כאשר שיעור הרווח התפעולי היה 17.2%, ברף העליון של תחזיות החברה. בחלוקה הגיאוגרפית, 66% מהכנסות הגיעו מצפון אמריקה, כ-12% מאירופה וכ-22% משאר העולם (בעיקר שווקים מתעוררים). החברה ייצרה תזרים מזומנים חיובי של 168 מיליון דולר מפעילות שוטפת ותזרים חופשי FCF של 127 מיליון דולר. כנגד זאת רכשה מניות בהיקף של 80 מיליון דולר, וסיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של 940 מיליון דולר ללא חוב (6.34$ למניה, כ-11% משווי שוק).

בשנת 2017 צופה הנהלת אמדוקס צמיחה של 1.5%-5.5% הכנסות (כולל השפעה שלילית של שערי חליפין על שורת ההכנסות של 1%), עם צמיחה ברווח למניה בטווח של 4.5%-8.5%. בהתאם, אנו מעדכנים קלות את תחזיותינו, וצופים בשנת 2017 הכנסות של 3.85 מיליארד דולר עם רווח של 3.80$ למניה, ואילו בשנת 2018 – הכנסות של 3.96 מיליארד דולר עם רווח של 4$ למניה. אנו משמרים הת המלצת Outperform עם מחיר יעד של 65$, בהתבסס על מכפיל 16 לתחזית רווח ל- 2018.

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

מיקרומדיק-

מנהל הפורטל

0:52

5/2/2017

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

אופנהיימר על סיווה-

מנהל הפורטל

0:52

5/2/2017

חברת סיווה (ceva) פרסמה תוצאות שיא, בהתאם להעלאת תחזיותיה האחרונה, ובכך המשיכה לכבוש שיאים בביצועיה מזה ארבעה רבעונים ברציפות. אנו צופים המשך מגמת צמיחה חזקה גם ב-2017, עם הזדמנויות הן בתחום הליבה של הסלולר (לאור מעבר לדור הרביעי lte בשווקים מתעוררים, במיוחד בהודו ובסין), והן בתחומים חדשים (הדמיה, מולטימדיה, תחנות בסיס סלולריות ועוד). אנו משמרים את המלצת outperform עם מחיר יעד של 37$.

ברבעון הרביעי 2016 הציגה סיווה הכנסות שיא של 21.2 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 32%, בהתאם לתחזית שהעלתה לקראת פרסום הדוחות, עם רווח נקי של 0.32$ למניה, מעל הצפי המעודכן כלפי מעלה של 0.29$ למניה. רווח גולמי עלה לשיא של 93%. הכנסות מתמלוגים הסתכמו בכ-12.9 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 60%, שנבעה מצמיחה ניכרת באספקות לקוחות החברה (צמיחה שנתית של 36% וריבעונית של 24%), בנוסף להתקדמות משמעותית באספקות שבבי lte, בעלי תמלוגים גבוהים יחסית לסיווה. מכירות שבבי lte על ידי לקוחות סיווה עלו ל-83 מיליון יחידות ברבעון, צמיחה שנתית מרשימה של 236%, ובכך גובה התמלוגים הממוצע לשבב עלה בשיעור שנתי של 27% לרמה של 3.8 סנטים.

הנהלת סיווה צופה המשך למגמת צמיחה חזקה בתחום lte, כאשר 7 מתוך 10 סמארטפונים שסופקו במהלך 2016 היו שייכים לקטגוריה זו (אך נתח מכירות של לקוחות סיווה עמד על כ-15% בלבד). הגורם המשמעותי בצמיחה של סיווה הנו אינטל, המתקדמת היטב לכיוון lte ותרמה לראשונה להכנסות סיווה רק החל מהרבעון הנוכחי.

הרבעון חתמה סיווה על 15 הסכמי רישוי (49 בשנת 2016 כולה), כאשר 4 מתוכם היו עם לקוחות חדשים. מרבית ההסכמים החדשים הנם לאפליקציות מעבר לתחום הליבה של baseb, ובכך מגלמים פוטנציאל למנועי צמיחה חדשים בטווח הארוך. בשנת 2017 צופה החברה תרומה מתחומים חדשים כגון bt5 (דור חדש של בלוטות), adas (חיישני הרכב למניעת תאונות), vision (מוצר חדש לשוק הדמיה), iot ועוד, כאשר לקראת סוף השנה צופה הכנסות ראשונית מתחום תחנות בסיס סלולריות, שוק בעל פוטנציאל גדול לרווחיות.

הנהלת סיווה צופה ברבעון הראשון 2017 הכנסות של 20.5-21.5 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 24%-30%, מעל הצפי של 19.5 מיליון דולר. בשנת 2017 כולה צופה החברה המשך צמיחה הן ברשיונות (לרמה שנתית של 34-36 מיליון דולר) ובתמלוגים (צמיחה של 10%-20%), לצד גידול מתון בהוצאות מו"פ. אנו משמרים את תחזיותינו לשנים 2017 ו-2018 בעינן, ומשמרים את המלצת outperform עם מחיר יעד של 37$, בהתבסס על מכפיל 25 לתחזית רווח 2018.

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

פרוטרום-

מנהל הפורטל

0:50

5/2/2017

וויטסמוק-

מנהל הפורטל

0:49

5/2/2017

וויטסמוק (ת"א: וסמק) משפרת את מיצובה בתחום הפרסום בוידיאו:
רוכשת את פעילות חברת 'ווייז דאטה מדיה' הישראלית בסכום של כ-5.3 מיליון דולר

סכום של 750 אלף דולר יועבר במזומן עם השלמת העסקה, ויתרת הסכום תועבר בהתאם לעמידה ביעדים ב-3 השנים הקרובות, עד סכום של 5.3 מיליון דולר, אך עשוי להיות גבוה יותר. פעילות החברה הנרכשת היא רווחית, ורשמה הכנסות של כ-19 מיליון שקל ב-2016, המשקפות צמיחה של מעל ל-170% לעומת 2015. החברה פיתחה פתרון טכנולוגי למסחר במדיה באופן פרוגרמטי אוטומטי, שצפוי לשפר גם את פעילות רכישת המדיה שמבצעת וויטסמוק. על פי תחזיות 'ווייז דאטה', הכנסותיה המצרפיות ל-3 השנים הקרובות יסתכמו בכ-63.5 מיליון דולר

וויטסמוק, חברה ישראלית בעלת פעילות גלובלית, העוסקת בשיווק ופרסום באינטרנט ובמובייל – מודיעה על רכישת פעילות חברת הטכנולוגיה 'ווייז דאטה מדיה' (Wise Data Media) הישראלית בסכום של 5.3 מיליון דולר, וזאת כחלק מאסטרטגיית וויטסמוק להעמקת פעילותה בתחום הפרסום בוידאו בפרט ולהשגת צמיחה מהירה בכלל. הרכישה תבוצע על ידי חברה בת של וויטסמוק, שנמצאת בבעלותה המלאה.

במועד רכישת פעילות החברה תשלם חברת-הבת של וויטסמוק סכום של 750 אלף דולר במזומן תמורת 100% מפעילות החברה, כאשר תשלומים נוספים יועברו בכפוף לעמידה בתוצאות בשנים הקרובות. הסך המוערך של העסקה, בהתבסס על תחזיות התוצאות של 'וויז דאטה מדיה', הוא 5.3 מיליון דולר, אך עשוי להיות גבוה או נמוך יותר כתלות בביצועים ב-3 השנים הקרובות.

'ווייז דאטה מדיה' פיתחה פתרון טכנולוגי המאפשר לבצע תהליכי רכישת מדיה פרסומית, בדגש על פרסום בוידאו – באופן אוטומטי ללא מגע יד אדם. החברה הציגה רווח בשנת 2016, ורשמה הכנסות שנתיות של 18.8 מיליון שקל, המשקפות צמיחה של יותר מ-170% לעומת הכנסות 2015. לחברה עשרות לקוחות פעילים, כמו גם שיתופי פעולה עם עשרות סוכנויות פרסום ובורסות פרסום דיגיטליות. על פי תחזיותיה של 'ווייז דאטה מדיה' עם השלמת הרכישה, הכנסותיה המצרפיות ל-3 השנים הקרובות, שתחילתן ב- 1 בפברואר 2017, צפויות להסתכם בכ-63.5 מיליון דולר. הפתרון הטכנולוגי שפיתחה 'ווייז דאטה מדיה' מאפשר לייעל את תהליך רכישת המדיה הידני הקיים כיום, ובפרט את ההתאמה בין צד המפרסמים (Advertisers) לצד מדיות הפרסום (Publishers). מערכת ה- Bidder שפיתחה החברה מאפשרת מסחר פרוגרמטי אוטומטי בשטחי פרסום ובפרסומות, ומערכת ה- Wise Air שפיתחה מאפשרת איסוף וניתוח מידע ממערכות שונות בתחום הפעילות (ואף חתמה על הסכם SaaS ראשון). ווייז דאטה מדיה' מציעה למפרסמים גם פתרונות מוניטיזציה מבוססי פרסום בוידאו, בדסקטופ ובמובייל. על פי נתוני 'ווייז דאטה מדיה', כ-80% מהכנסותיה בשנת 2016 נבעו מפעילות פרוגרמטית.

איתי מרוז, מנכ"ל וויטסמוק: "רכישת פעילות 'ווייז דאטה מדיה' מהווה מימוש האסטרטגיה העיסקית לצמיחה מהירה בהכנסות, שיפור הרווחיות וגיוון מקורות ההכנסה של וויטסמוק. לפעילות הנרכשת, המשפרת באופן משמעותי את המיצוב התחרותי שלנו, מאפיינים טכנולוגיים בולטים כגון יכולת ביצוע רכישת מדיה פרוגרמטית שצפויה לשפר את רווחיות תחום הוידיאו שלנו לצד יכולת חזקה להגיע במהירות להיקפי פעילות גדולים. הפעילות של 'ווייז דאטה מדיה' מצטרפת לרכישת פעילות חברת GMS שהובילה אותנו להציג הכנסות שיא בשנים האחרונות עם צמיחה חזקה של תחום הוידיאו ברבעון השלישי של 2016. אנו מעריכים כי תיווצר סינרגיה בין שתי הפעילויות כך שנוכל לצמוח במהירות במטרה לייצר ערך רב לבעלי המניות של החברה."

במסגרת העסקה, הפעילות הנרכשת כוללת תשלום ראשוני של 750 אלף דולר שישולמו במזומן במועד השלמת העסקה ממקורותיה העצמיים של וויטסמוק (כאמור, על ידי חברת-הבת בבעלותה המלאה של וויטסמוק). בנוסף, וויטסמוק תהא זכאית לכל הרווח הנקי המתואם אשר ינבע מהפעילות החל ממועד חתימת העסקה ועד לסך של 500 אלף דולר. במידה והסתכם הרווח הנקי המתואם לשנת 2017 בסכום העולה על הרווח הבסיסי, תהיה החברה הנרכשת זכאית לקבל את כל הרווח הנקי המתואם מעל סכום הרווח הבסיסי ועד לסך של 500 אלף דולר. במידה ויעלה הרווח הנקי המתואם המצטבר לשנת 2017 על 1 מיליון דולר ארה"ב, תהיה זכאית החברה הנרכשת לקבל מוויטסמוק סכום השווה ל-50% מהרווח הנקי המתואם שלה בגין תקופה זו, סך נוסף בשיעור של 50% מהרווח הנקי המתואם, אשר ינבע מהפעילות הנרכשת במהלך התקופה אשר תחילתה ביום 1 בינואר 2018 וסיומה ביום 31 בינואר 2020, וכן סך נוסף של עד 450 אלף דולר, שישולם במזומן לאחר יום 31 בינואר 2020 - באופן יחסי בכפוף לעמידה ביעדי רווח תפעולי מתואם כפי שנקבעו בהסכם. סך שווי העסקה, בהתאם לתחזיות 'ווייז דאטה מדיה', מסתכם ל-5.3 מיליון דולר, אך עשוי להיות גבוה יותר במידה והרווח הנקי המתואם של הפעילות המועברת יהיה גבוה יותר מהתחזיות.

חברת 'ווייז דאטה מדיה' הוקמה בשנת 2012 על ידי היזם תומר שדה, לשעבר מנכ"ל משרד הפרסום אידיאולוגי'ק מקבוצת פובליסיס ומנכ"ל משרד הפרסום סאצ'י אינטראקטיב, המשמש היום כמנכ"ל החברה. במסגרת הרכישה יעברו 16 עובדי 'ווייז דאטה מדיה' ומר שדה להיות מועסקים על ידי החברה הבת של וויטסמוק במשרדיה.

וויטסמוק היא חברה ישראלית גלובלית העוסקת בשיווק ופרסום באינטרנט ובמובייל. החברה מספקת שירותי פרסום דיגיטלי בוידאו בערוצי מדיה דיגיטלית, הכוללים אפליקציות מובייל ואתרי אינטרנט. הפעילות כוללת רכישת שטחי פרסום באמצעי מדיה דיגיטלית שונים, תוך טיוב מקסימלי שלהם להשגת אפקטיביות ומיקוד של הפרסום. פעילות וויטסמוק בתחום השיווק והפרסום באינטרנט כוללת הפניית משתמשים לתוצאות החיפוש של מנועי החיפוש המובילים בעולם, באמצעות הסכמים אסטרטגיים עם שותפים מובילים בתחום. עוד עוסקת וויטסמוק בפיתוח, שיווק והפצת תוכנות ואפליקציות לתיקון ושדרוג הכתיבה בשפה האנגלית, תחת מותג וויטסמוק. החברה נוסדה בשנת 2002, והיא מנוהלת כיום על ידי איתי מרוז. משרדי וויטסמוק נמצאים ברמת החייל, תל-אביב.

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

בריינסטרום-

מנהל הפורטל

1:53

1/2/2017

אקסלנס על טבע-

מנהל הפורטל

1:52

1/2/2017

גלעד אלפר, אנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז', מגיב להחלטת ביהמ"ש בארה"ב בעניין טבע: "המכה המשפטית שטבע ספגה אינה סוף הדרך. יש עדיין מקום לאופטימיות (בוודאי במחיר המניה הנוכחי) ויש סיכוי להפוך את התהליך המשפטי ולהצליח להגן על הפטנטים בקופקסון 40 מ"ג. עם זאת, המכה הזו בוודאי מעלה בצורה משמעותית את הסיכויים לכישלון של טבע ובמקביל גם מעלה את הסיכויים של השקה מוקדמת של גרסה גנרית כבר באמצע 2017. השקה בסיכון הכוונה היא שהמתחרים של טבע (בעיקר סנדוז) יקבלו מספיק ביטחון שהתהליך המשפטי יסתיים לטובתם וייקחו את הסיכון להשיק כבר עתה. אם כך, מה יקרה אם באמת הקופקסון יידעך בשנים הקרובות? מעבר למכה לרווחים של החברה, המשמעות האמיתית היא שבעצמם טבע בלי קופקסון היא חברה חדשה וכל תשומת הלב תופנה לחלקים האחרים של החברה – בעיקר מסחור התרופות המקוריות החדשות (הנטינגטון וכאבים) והיכולת לייצר מאקטוויס את הרווחים שהחברה הבטיחה. אם טבע תצליח לקיים את ההבטחה באלמנטים האלה, המניה, עם הזמן, תתאושש מהשפל שהגיעה אליו ותעלה לכיוון ה-40 דולר. הנקודה היא שטבע נמצאת במעין מזלג דרכים התנהגות המניה בתקופה הקרובה תהיה בינארית".

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

אופנהימר על טבע-

מנהל הפורטל

1:51

1/2/2017

אתמול לאחר סגירת המסחר החליט בית המשפט המחוזי בארה"ב כי ארבעה פטנטים המגנים על הקופקסון בגרסת ה-40 מ"ג אינם תקפים. נציין כי בסקירות קודמות שלנו הערכנו כי קיים סיכוי טוב שהחברות הגנריות יזכו במשפט על תקפות הפטנטים ולכן, הערכת המכירות לקופקסון 40 מ"ג ב-2017 בארה"ב התבססה על תחרות גנרית לתרופה לקראת אמצע שנת 2017. למרות שטבע הודיעה על כוונתה לערער על ההחלטה, אנו מעריכים כי השקת גרסה גנרית לקופקסון 40 מ"ג היא שאלה של זמן. נכון לעכשיו, אנו לא משנים את תחזיתנו לתוצאות טבע ב-2017, אך עשויים לבצע שינויים במידה וגרסה גנרית לקופקסון 40 מ"ג תושק בתקופה הקרובה. אנו ממשיכים לדרג את מניית teva ב-outperform עם מחיר יעד של 43$.

· להערכתנו, soz (ביחד עם momenta) עשויה להיות החברה הראשונה שתשיק גרסה גנרית לקופקסון 40 מ"ג, בהתחשב בכך שהיא גם החברה היחידה עם גרסה גנרית לקופקסון 20 מ"ג. למרות ששני פטנטים על הקופקסון 40 מ"ג עדיין לא הוכרזו כלא תקפים (ה-874 וה-775), אנו מאמינים כי החברות הגנריות יבחרו להשיק את הגרסאות הגנריות בסיכון, להערכתנו לקראת מחצית שנת 2017.
· טבע סיפקה תחזית ל-2017 בהתבסס על 2 תרחישים – השקה של שתי גרסאות גנריות לקופקסון 40 מ"ג בפברואר, והיעדר גרסה גנרית לתרופה ב-2017. בתרחיש של השקת שתי גרסאות גנריות, החברה צופה השפעה שלילית של 1-1.2 מיליארד דולר על ההכנסות ושל 65-80 סנט על הרווח המתואם למנייה. אנו מעריכים כי במידה ורק גרסה גנרית אחת תאושר, או שההשקה תהיה לאחר פברואר 2017, תחזיות אלו עשויות להיות אגרסיביות מדי וכי ההשפעה של אבדן הפטנט על הקופקסון 40 מ"ג תהיה מתונה יותר.
· במידה ואכן שתי גרסאות גנריות לקופקסון 40 מ"ג יושקו עד לפברואר, תחזית הרווח למנייה שלנו ל-2017 תרד בכ-10%, מ-4.85$ ל-4.31$. בהתבסס על מכפיל רווח של 7 בתעשייה הגנרית, אנו מאמינים כי רצפת מחיר המנייה תהיה סביב ה-30$.
· אנו צופים כי ציבור המשקיעים יתמקד בצעדים שמתכננת טבע לעשות על מנת למתן את השפעת אובדן הפטנט על הקופקסון 40 מ"ג, דוגמת הורדת הוצאות תפעוליות או השקת גרסה גנרית מצד טבע עצמה (authorized generic).
· אנו מאמינים כי מניית טבע תמשיך להיות תנודתית בתקופה הקרובה, אך גם חושבים כי היא אטרקטיבית להשקעה בטווח הארוך. להערכתנו, לאחר שהחברה תראה התייצבות בפעילות הגנריקה הגלובאלית, גם המניית תחזור לתפקד, לקראת המחצית השנייה של 2017.

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

דוח אודיוקודס-

מנהל הפורטל

1:51

1/2/2017

אודיוקודס מדווחת על תוצאות הרבעון הרביעי ושנת 2016
דגשים לתוצאות הרבעון הרביעי ושנת 2016:
· ההכנסות הרבעוניות הסתכמו ב-37.8 מיליון דולר, גידול של 5.9% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ההכנסות בשנת 2016 כולה הסתכמו ב-145.6 מיליון דולר בהשוואה ל-139.8 מיליון דולר בשנת 2015
· ההכנסות הרבעוניות משירותים הסתכמו ב-11.4 מיליון דולר, גידול של 14.6% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ההכנסות משירותים בשנת 2016 כולה הסתכמו ב-43.3 מיליון דולר בהשוואה ל-37.8 מיליון דולר בשנת 2015
· הכנסות מעסקי uc-sip צמחו ביותר מ-20% בהשוואה לרבעון הרביעי של 2015
· שיעור הרווח הגולמי הרבעוני על בסיס gaap הסתכם ב-60.9% שיעור הרווח הגולמי הרבעוני על בסיס non-gaap הסתכם ב-61.5%
· שיעור הרווח התפעולי הרבעוני על בסיס gaap הסתכם ב-9.5% שיעור הרווח התפעולי הרבעוני על בסיס non-gaap הסתכם ב-7.7%
· הרווח הנקי הרבעוני על בסיס gaap הסתכם ב-14.8 מיליון דולר או 44 סנט למניה בדילול מלא, הרווח הנקי הרבעוני על בסיס non-gaap הסתכם ב-2.6 מיליון דולר או 8 סנט למניה בדילול מלא
· הרווח הנקי על בסיס gaap בשנת 2016 הסתכם ב-16.2 מיליון דולר או 45 סנט למניה בדילול מלא, הרווח הנקי על בסיס non-gaap בשנת 2016 הסתכם ב-9.4 מיליון דולר או 26 סנט למניה בדילול מלא
· החברה ייצרה תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 6.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי, ו-18.3 מיליון דולר במהלך שנת 2016
· במהלך הרבעון הרביעי של 2016 רכשה אודיוקודס 1.2 מיליון ממניותיה הרגילות בשווי מצטבר של 7.7 מיליון דולר

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

אליום-

מנהל הפורטל

0:25

30/1/2017

אליום (ת"א: אלמד) מודיעה על הצלחת שני צינתורים שבוצעו בשילוב מערכת wirion עם ציוד של פיליפס, מדטרוניק ובוסטון סיינטיפיק
"ההשתתפות בכנס היא חלק מאסטרטגיית החברה להרחיב את חשיפת יתרונות מערכת wirion שפיתחה גרדיה מקבוצת אליום עבור מגוון אינדיקציות, תוך שילובה עם ציוד רפואי של חברות מובילות בתעשייה", אמר אסף אלפרוביץ, מנכ"ל קבוצת אליום

במקביל, גרדיה מתקדמת בגיוס חולים בעשרה מרכזים מובילים בארה"ב ובאירופה, במסגרת ניסוי קליני להרחבת האינדיקציה של מערכת wirion לטיפול בעורקי הרגליים. מערכת wirion היא פילטר ייחודי מוגן פטנט, המגן מפני קרישי דם ותסחיפים הנוצרים במהלך פרוצדורות צנתור - לפתיחה של כלי דם חסומים. למערכת מנגנון נעילה ייחודי המאפשר לרופא המצנתר להשתמש בכל תיל מוביל לבחירתו ולמקם עליו את הפילטר במקום המתאים ביותר

אליום מדיקל, חברת מכשור רפואי ישראלית, המתמחה בטכנולוגיות זעיר פולשניות, הודיעה כי הציגה שני הליכים מוצלחים של צנתורים מורכבים בעורקי הרגליים בשידור חי בכנס leipzig interventional course המתקיים בלייפציג, גרמניה. הליכי הצנתור הועברו בשידור חי לכנס מבתי חולים מובילים בארה"ב ובגרמניה.

בצנתורים שבוצעו בהנחיית רופאים מובילי דעה הודגם השימוש במערכת הפילטרwirion הייחודית של החברה להגנה מפני תסחיפים הנוצרים תוך כדי פרוצדורות צנתור, בפני נציגים של חברות מובילות בתעשייה וקהל מקצועי רחב. הפרוצדורות האמורות הושלמו בהצלחה תוך המחשה ליעילותה ובטיחותה של המערכת במהלך פרוצדורות צנתור בעורקי הרגליים.

מערכת wirion של גרדיה מקבוצת אליום היא פילטר ייחודי מוגן פטנט, המגן מפני קרישי דם ותסחיפים הנוצרים במהלך הליכי צנתור לפתיחה של כלי דם חסומים. למערכת מנגנון נעילה ייחודי המאפשר לרופא המצנתר להשתמש בכל תיל מוביל לבחירתו ולמקם עליו את הפילטר במקום המתאים ביותר. בהליכים מסוג זה נעשה שימוש במערכות הגנה מסוג פילטר כאשר שימוש זה הולך וגובר בשל הכמות הגבוהה יחסית של חלקיקים (debris) המשתחררים במהלך ביצועם. המערכת מציגה יתרונות משמעותיים וייחודיים בשל האפשרות להשתמש בתיל מוליך לבחירת המצנתר לאורך כל הפרוצדורה, יתרון חשוב ביותר בטיפול בעורקי הרגליים בהם החסימות ארוכות יחסית.

אינדיקציית הצנתורים בעורקי הרגליים לחולים הסובלים ממחלתpad (peripheral arterial disease) מהווה שוק גדול הצומח בקצב מהיר המוערך בין 8-12 מיליון חולים בארה"ב בלבד העוברים מדי שנה כ-600 אלף פרוצדורות צנתור רלוונטיות. ההליכים שבוצעו כעת כללו פתיחה מכנית של חסימה בעורקי הרגליים בתוך הסטנט באמצעות מערכת 'פניקס' של חברת פיליפס (philips) ושימוש בבלון משחרר תרופה של מדטרוניק (medtronic). לאחר פתיחת החסימה הוצא בהצלחה הפילטר שהיה מלא בחלקיקים עקב הצנתור. הליך אחר כלל צנתור בעורק ה-sfa של חולה סוכרתי הסובל מחסימה חוזרת, תוך שימוש במערכת wirion בשילוב עם מערכת האטרקטומי של בוסטון סיינטיפיק (boston scientic), ובלון משחרר תרופה (cardionovum).

בהמשך לקבלת אישור ה-fda לביצוע ניסוי קליני להרחבת אינדיקציה של המערכת לטיפול בעורקי הרגליים, מתקדמת החברה בגיוס החולים במסגרת ניסוי קליני המבוצע ב- 10 מרכזיים מובילים בארה"ב ובאירופה. במידה ויתקבל אישורfda להרחבת האינדיקציה, תהיה גרדיה לחברה היחידה בעולם בעלת אישור לשימוש רחב בפילטר בכל מערכת אטרקטומי בארה"ב. כניסת מכשירי האטרקטומי לשימוש נרחב בשנים האחרונות חיזקו משמעותית את הליכי הצנתור בעורקי הרגליים, מאחר והם מאפשרים פתיחה מכאנית, או באמצעות לייזר, של כלי דם ברגליים, החסומים בחסימות ארוכות וקשות.

אסף אלפרוביץ, מנכ"ל קבוצת אליום: "ההשתתפות בכנס הינה חלק מהאסטרטגיה של החברה להרחיב את חשיפת הייחודיות והחדשנות הטכנולוגית של מערכת wirion במגוון רחב של אינדיקציות ובשילוב עם ציוד משלים של חברות מובילות בתעשייה. בנוסף, גרדיה מתקדמת בגיוס החולים במסגרת הניסוי הקליני להרחבת אינדיקציה של המערכת לטיפול בעורקי הרגליים. בשל גודל השוק האטרקטיבי, והיתרונות המשמעותיים הקיימים למערכת, להערכתנו קבלת אישור ה-fda תגדיל באופן משמעותי את האטרקטיביות והערך עבור חברות מובילות עולמיות הפועלות בשוק זה, ומהווה צעד חשוב במסגרת פעולותיה לקידום עסקה אסטרטגית לגרדיה עם חברה מובילה עולמית."

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

סומוטו-

מנהל הפורטל

0:24

30/1/2017

סומוטו (ת"א: סמטו) מודיעה על מדיניות דיבידנד: תחלק 50% מהרווח הנקי מידי רבעון
בשנת 2016 חילקה החברה דיבידנד בהיקף של 2 מיליון דולר. מדיניות חלוקת הדיבידנד עליה הכריזה סומוטו כעת תהיה עד 4.5 מיליון דולר בגין 2017

"על פי התוצאות המקדמיות שפרסמנו לאחרונה עבור הרבעון הרביעי של 2016, כ-65% מהכנסות החברה נובעות מתחום הוידיאו, תחום שעתיד לצמוח בקצב גבוה גם בשנים הקרובות. לצד חלוקת דיבידנד בכוונתנו לבצע רכישות נוספות על מנת לחזק את תזרים המזומנים השוטף של החברה", אמר בן גירון, מנכ"ל סומוטו.

סומוטו - חברת תוכנה ישראלית גלובלית, המתמחה בשיווק באינטרנט, פרסום בווידאו, פרסום במובייל ובאספקת שירותי הפצה של תוכנות ואפליקציות בסביבת pc win, pc mac, mobile roid ו-mobile ios, מכריזה על מדיניות דיבידנד לחלוקה של 50% מהרווח הנקי לבעלי המניות של החברה אך לא יותר מ-4.5 מיליון דולר בגין 2017.

סומוטו פועלת ליישם מדיניות של חברה טכנולוגית צומחת תוך הגדלת חלוקת דיבידנד לבעלי מניותיה. הדיבידנד יחולק מידי רבעון.

בן גירון, מנכ"ל סומוטו: "ההכרזה על מדיניות הדיבידנד הינה על רקע צמיחת החברה, האיתנות הפיננסית ותזרים המזומנים החזק של החברה. בשנה האחרונה יישמנו את אסטרטגיית הצמיחה המהירה ורכשנו שתי חברות בתחום הוידיאו תוך גיוון מקורות ההכנסה. רכישות אלו האיצו את הצמיחה שלנו והגדילו באופן משמעותי את הכנסותינו מתחום זה. על פי התוצאות המקדמיות שפרסמנו לאחרונה עבור הרבעון הרביעי של 2016, כ-65% מהכנסות החברה נובעות מתחום הוידיאו, תחום שעתיד לצמוח בקצב גבוה גם בשנים הקרובות. לצד חלוקת דיבידנד בכוונתנו לבצע רכישות נוספות על מנת לחזק את תזרים המזומנים השוטף של החברה ולייצר ערך רב לבעלי המניות שלנו."

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

מאקרו בנק אגוד-

מנהל הפורטל

0:23

30/1/2017

מתייחסים בסקירתם השבועית לצעדיו הכלכליים של דונאלד טראמפ בשבוע הראשון בתפקידו כנשיא ארה"ב ומעריכים ש"ניכר כי טראמפ מתכוון ליישם את הבטחותיו לפני הבחירות כאשר להערכתנו, הסקטורים הצפויים ליהנות מרפורמות אלו והמומלצים על ידנו זה מכבר הם: סקטור התעשייה ותת סקטור התעשייה הביטחונית, סקטור הפיננסים ותת סקטור הבנקים וכן סקטור הצריכה המחזורית והפארמה".
באגוד מציינים כי "טראמפ החל כבר בשבוע הראשון לכהונתו ביישום חלק מהבטחותיו לפני הבחירות ביניהן: חתימה על צווים המקפיאים מגוון צעדי רגולציה ונקיטת צעדים להחלשת אובמה־קר - רפורמת הבריאות של נשיא ארה"ב לשעבר ברק אובמה. בנוסף נפגש עם מנכ"לים מהמגזר העסקי וחזר על הבטחתו לפני הבחירות כי יטיל מס כבד על חברות שייצרו מחוץ לארה"ב ומנגד חברות המבקשות להקים מפעלים בארה"ב, ייהנו מאישורים מזורזים".
בנוסף, מציינים באגוד כי "טראמפ חתם על צו המוציא את ארה"ב מהסכם הסחר הטראנס – פסיפי (TTP). אמנם ההסכם לא נכנס לתוקף, ולא הובא לאישור בית הנבחרים, אך כאמור, לביטול ההסכם יש צד הצהרתי שמשמעותו המיידית היא שטראמפ לא יהסס לנהל מו"מ מחודש על הסכמים עליהם חתומה ארה"ב ויוביל אותה להסכמים חדשים, טובים יותר עבור האינטרס האמריקאי - כפי שהוא רואה אותו".
טראמפ חתם השבוע גם על צו נשיאותי להקים חומה לאורך הגבול בין ארה"ב למקסיקו והכריז כי מקסיקו תישא בעלויות הקמת החומה. אתמול הודיע נשיא מקסיקו, אנריקה פניה נייטו, על ביטול פגישתו המתוכננת עם טראמפ ביום שלישי בארה"ב בעקבות ציוץ של טראמפ שאם מקסיקו אינה מוכנה לשלם את הוצאות בנייתה של החומה שטראמפ מתכנן בגבול ארה"ב עם מקסיקו אולי מוטב לבטל את הביקור המתוכנן. בתגובה הודיע טראמפ כי הוא מתכוון להטיל מס של 20% על כל המוצרים המיובאים ממקסיקו לארה"ב, ובכסף הזה לממן את הקמת החומה שהוא רוצה להציב בגבול.
ביחס לשוק המניות, אומרים באגוד כי "השבוע רשמו מרבית מדדי המניות עליות שערים על רקע המשך פרסום הדו"חות הכספיים לרבעון השלישי של השנה אשר היו לרוב חיוביים, והשבעתו של טראמפ לנשיא". כמו-כן, מדד הדאו ג'ונס חצה לראשונה השבוע את רמת 20 אלף הנקודות.
באגוד מעריכים כי "הדולר צפוי להתחזק מול המטבעות העיקריים בעולם בטווח הקצר-בינוני ובנפרד באופן מתון מול השקל. זאת בשל פערי הריביות וצפי להמשך העלאות ריבית בארה"ב, וכן בשל חוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית מול שאר העולם". נקודת תמיכה לדולר נמצאת ב-3.75 שקל לדולר ונקודת התנגדות נמצאת ב-4.0 שקל לדולר. עוד מוסיפים באגוד כי "הדולר צפוי להתחזק מול האירו בטווח הקצר-הבינוני בשל פערי הריביות וצפי להמשך עלייה של הריבית בארה"ב במהלך 2017 אל מול צפי להשארת הריבית האפסית או נמוך מכך לאורך זמן והמשך תוכנית ההרחבה הכמותית בגוש לפחות עד סוף שנת 2017, על-פי הנגיד דראגי". נקודת תמיכה לאירו נמצאת ב-1 דולר לאירו, נקודת התנגדות נמצאת ב-1.16 דולר לאירו.
באגוד ממליצים "על חשיפה מנייתית בתיק מייצג של 22% ובתיק ספקולטיבי של 36% בתמהיל המנייתי לטובת חו"ל (60% חו"ל, 40% ישראל). בהתייחס לחשיפה הגיאוגרפית בחו"ל אנו עדיין מעדיפים את החשיפה לארה"ב, המובילה מבין הכלכלות המפותחות, ומעדיפים השקעה בסקטורים: התעשייה, הפיננסים, הצריכה המחזורית והפארמה. בנוסף, החברות בארה"ב צפויות ליהנות בעקבות כניסתו של טראמפ לתפקיד הנשיא, מצפי להפחתת מס החברות ל-15% וכן אפשרות להחזרה חד פעמית של מזומנים במיסוי מופחת של 10% והקלת רגולציה. כבר השבוע, כאמור החל טראמפ במגעים עם מנכ"לי חברות מובילות בארה"ב בנושא ההקלות במיסוי הצפויות כפועל יוצא של העברת הפעילות לתחומי ארה"ב. החלוקה הגיאוגרפית המומלצת בחו"ל היא: ארה"ב -65%, אירופה –18%, יפן-12%, אסיה ללא יפן –5%".
באגוד מוסיפים כי "בשל סביבת הריביות הנמוכה יחסית הצפויה להימשך בארץ ובעולם, האפיק המנייתי ממשיך להוות אלטרנטיבת השקעה מעניינת כחלק מהתיק בהתאם לאהבת הסיכון. מומלצת השקעה גם במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים וממשיכים להמליץ להיחשף לדולר גם באמצעות האפיק המנייתי"

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

אופנהיימר על צ'ק פוינט-

מנהל הפורטל

0:32

23/1/2017

חברת צ'קפוינט (CHKP) פרסמה דו"חות חזקים ביוחד עם צמיחה של 6% בהכנסות (כולל צמיחה של כ-10% במוצרי תוכנה), הפתעה ניכרת בשורת הרווח הנקי ובשיעור הרווח התפעולי וצמיחה דו-ספרתית בהזמנות ובהכנסות הנדחות. אנו מעודדים מתוצאותיה החזקות של צ'קפוינט ומהתחזית הגבוהה מהצפי לשנת 2017, הצופה צמיחה של 6%-9% בהכנסות וצמיחה גבוהה עוד יותר ברווחיות, ומשמרים את המלצת ה Outperform למניית החברה, תוך העלאת מחיר יעד מ-99$ ל-115$.

ברבעון הרביעי 2016 הציגה צ'קפוינט הכנסות של 486.7 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 6.3%, מעל הקונצנזוס של 477.4 מיליון דולר. ההזמנות (billings) הסתכמו ב-713 מיליון דולר, צמיחה שנתית גבוהה של 21%, מעל הצפי של 624 מיליון דולר, על רקע צמיחה של 18% בהכנסות נדחות, לרמה של 1.066 מיליארד דולר. הרווח הנקי עלה לשיא של 1.46$ למניה, משמעותית מעל הקונצנזוס של 1.25$ למניה, הודות להשפעה חיובית של שיעור מס נמוך (השפעה של 0.12$), אך גם בנטרול השפעה זו הציגה צ'קפוינט הפתעה גבוהה מהרגיל.

תחום פתרונות התוכנה כולל פעילות ה software blades הציג צמיחה שנתית של 9.7%, כאשר פעילות ה software blades ספציפית האיצה את קצב הצמיחה ל-25.5%, קצב הצמיחה הגבוה מזה שלוש שנים. החברה מתקדמת במעבר למשפחת המוצרים החדשה, שהיתה אחראית על 85% ממכירות הרבעון (לעומת נתח של 70% ברבעון הקודם). החברה רשמה צמיחה בכל אזור גיאוגרפי, עם צמיחה חזקה במיוחד באיזור אירופה, בו צמחה כ-9% על אף החלשות המטבעות האירופאיים. הרבעון חתמה צ'קפוינט על 99 עסקאות מעל מיליון דולר (גידול של 15% לעומת הרבעון המקביל).

צ'קפוינט שמה דגש חזק בפעילות המו"פ על תחומי הצמיחה של APT ואבטחת המובייל, בעקבות רכישת החברות Hyperwise ו Lacoon שבוצעה בשנת 2015. שני התחומים הללו הציגו צמיחה תלת-ספרתית, אם כי מבסיס נמוך, ומהווים לדעתנו מנועי צמיחה חשובים לטווח הארוך.

הנהלת צ'קפוינט סיפקה תחזיות גבוהות מהצפוי לרבעון הבא ולשנת 2017 כולה. ברבעון הראשון של 2017 צופה החברה הכנסות של 420-440 מיליון דולר עם רווח של 1.20$-1.15$ למניה. בשנת 2017 צופה צ'קפוינט הכנסות של 1.85-1.9 מיליארד דולר (צמיחה של 6%-9%) עם רווח נקי של 5.25$-5.05$ למניה, מעל הקונצנזוס של 1.83 מיליארד דולר ו-4.89$ למניה. אנו מעלים את תחזיותינו בהתאם, וצופים בשנת 2017 הכנסות של 1.88 מיליארד דולר עם רווח של 5.15$ למניה, בשנת 2018 – הכנסות של 2 מיליארד דולר עם רווח של 5.74$ למניה, ואילו בשנת 2019 – הכנסות של 2.11 מיליארד דולר עם רווח של 6.37$ למניה.

אנו ממשיכים להמליץ על מניית CHKP בתור מובילת שוק אבטחת המידע הנהנית משילוב אטרקטיבי של צמיחה וערך, ומשמרים את המלצתנו על Outperform תוך העלאת מחיר יעד מ-99$ ל-115$, בהתבסס על מכפיל של 16 לתחזית הרווח ל-2018 בתוספת מזומנים של 21.6$ למניה, או מכפיל תזרים מזומנים EV/FCF של 15 לתחזית ל-2018

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

אגח הראל-

מנהל הפורטל

0:31

23/1/2017

הצלחה בהנפקת האג"ח של קבוצת הראל השלימה גיוס של כ-250 מיליון ש"ח

הצלחה בהנפקת אגרות החוב של קבוצת הראל השקעות. חברת הבת, הראל הנפקות, השלימה בסוף השבוע גיוס בסך של כ-250.1 מיליון שקל.

במסגרת השלב המוסדי, זכתה החברה לביקושים בהיקף של כ-850 מיליון שקל, פי 3.5 מהסכום שבחרה לגייס.

בעקבות ביקושי היתר שנרשמו בהנפקה, מחיר הסגירה ליחידה נקבע על 1,000 שקל, המשקף תשואה של כ- 2.28% - נמוך מתשואת איגרות החוב בבורסה..

הראל ביצעה את הגיוס באמצעות הרחבת סדרות אג"ח (סדרות ט' ו-י'), שהינן סדרות הצמודות למדד המחירים לצרכן, והמדורגות בדירוג של aa- עם אופק יציב על ידי מעלות.

סכום הגיוס יופקד בהראל ביטוח, אשר התחייבה כלפי הנאמן לאגרות החוב )סדרות ט'-י') למלא אחר תנאי התשלום של אגרות החוב. כמו כן אגרות החוב, שהונפקו במסגרת הרחבת הסדרה, הוכרו על ידי הממונה על שוק ההון כהון משני בידי הראל.

את ההנפקה הובילה לידר הנפקות ולצידה קונסורציום חתמים הכולל את דיסקונט חיתום והנפקות, אקסלנס-נשואה חיתום, ברק קפיטל חיתום, לאומי פרטנרס חתמים ומגדל חיתום.

קבוצת הראל סיימה את הרבעון השלישי של שנת 2016 עם רווח כולל של 163 מיליון ש"ח, כאשר הרווח הכולל בתשעת החודשים הראשונים של 2016, גדל בכ-37% והסתכם בכ- 205 מיליון ש"ח.

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

ריט1-

מנהל הפורטל

0:30

23/1/2017

אגח הכשרת היישוב-

מנהל הפורטל

0:30

23/1/2017

מיקרומדיק-

מנהל הפורטל

2:30

22/1/2017

מיקרומדיק (ת"א: מקטכ) קיבלה הזמנה מסחרית ראשונה ממעבדה גדולה בארה"ב:
תמכור קיטים דיאגנוסטיים לזיהוי סרטן שלפוחית השתן למעבדה שמתכוונת לאמץ את טכנולוגיית CellDetect של מיקרומדיק

טכנולוגיית CellDetect שפיתחה מאפשרת לבצע אבחון של תאים סרטניים ופרה-סרטניים באמצעות צביעתם בצבע ייחודי, לאבחון סרטן שלפוחית השתן ממשטחים שנלקחים מבדיקות שתן, ולאבחון וסרטן צוואר הרחם. סרטן שלפוחית השתן הוא ה-4 בשכיחותו בגברים בעולם, עם כ-430 אלף חולים חדשים מידי שנה בעולם, מתוכם כ-80 אלף בארה"ב. שוק הדיאגנוסטיקה לסרטן שלפוחית השתן של מיקרומדיק בארה"ב מוערך בין 100 ל-150 מיליון דולר בשנה

מיקרומדיק, חברה ישראלית העוסקת בפיתוח ומסחור בדיקות אבחון וגילוי סרטן, דיווחה כי קיבלה הזמנה ראשונה בארה"ב לרכישת ערכות למעקב אחר חזרתיות סרטן שלפוחית השתן. ההזמנה התקבלה ישירות מהמעבדה השלישית בגודלה בחוף המזרחי של ארה"ב, לרכישת ערכות למעקב אחר חזרתיות סרטן שלפוחית השתן תוך שימוש בטכנולוגיית ה-CellDetect® של מיקרומדיק

גיא לרנר, מנכ"ל מיקרומדיק: "ההזמנה היא הישג מסחרי ראשון במעלה שהינו תוצאה ישירה של אסטרטגיית החברה לחדור לשוק האמריקאי. הכוונה היא להתחיל את ההטמעה במעבדה כמעט באופן מיידי. המעבדה היא משמעותית בחוף המזרחי של ארה"ב ומבצעת אלפי בדיקות בשנה ולכן במעבדה זו לבדה טמון פוטנציאל גדול למכירות הקיטים הדיאגנוסטיים שלנו. אנו ממשיכים באסטרטגיית מסחור טכנולוגיית CellDetect המהווה פלטפורמה לדיאגנוסטיקה סרטנית במספר סוגי סרטן. במסגרת זו אנחנו נפגשים עם מוסדות רפואיים ומעבדות מובילות בארה"ב להטמעת הטכנולוגיה שלנו לזיהוי תאים סרטניים. התגובות שקיבלנו מאוד מבטיחות ועשויות לסלול לנו את הדרך למכירות משמעותיות כבר השנה תחת אישור CLIA וע"י שיפוי ביטוחי קיים."

הכניסה לשוק הדיאגנוסטיקה האמריקאי מהווה יישום אסטרטגיית החברה לפעול למסחור מהיר של פתרונות הדיאגנוסטיקה הסרטנית. מסחור הטכנולוגיה הינו בהמשך להודעת מיקרומדיק לפני מספר חודשים, על קבלת תוצאות חיוביות בניסויים שביצעה בטכנולוגיית CellDetect בארה"ב, במסגרתם נבדקו ביצועי ערכת הדיאגנוסטיקה ב-9 מרכזים רפואיים. למיטב ידיעת החברה, השוק האמריקאי הוא המוביל בעולם לחקר ודיאגנוסטיקה של סרטן שלפוחית השתן. על-כן, רואה החברה בהזמנה הראשונה אבן דרך משמעותית נוספת במסחורה של הערכה בפרט, ושל טכנולוגיית ה-CellDetect® בכלל, וכמשקפת ומחזקת את האסטרטגיה ואת מאמציה של החברה למסחור מוצריה. בעקבות הזמנה ראשונה זו, החברה מעריכה כי סבבי ההטמעות הנוספים יובילו להזמנות נוספות של הערכה ממעבדות נוספות המאושרות תחת תקינת ה-CLIA.

סרטן שלפוחית השתן הוא הסרטן הרביעי בשכיחותו בגברים בעולם. לכ-2.7 מיליון איש ברחבי העולם קיימת היסטוריה רפואית של סרטן זה ומידי שנה מאובחנים כ-430,000 חולים חדשים. הטיפול בסרטן שלפוחית השתן הוא מהיקרים ביותר בקרב חולי סרטן במונחי עלות למטופל. שיטת האבחון הקיימת הינה פרוצדורה ניתוחית פולשנית ואגרסיבית, בעל עלות יקרה ומידי שנה מבוצעות פרוצדורות בהיקף של 4 מיליארד דולר. כמו כן קיימת שיטת אבחון באמצעות בדיקת שתן אך היא סובלת מרגישות נמוכה בשלבי הסרטן הראשוניים ומצריכה בדיקות נוספות. זיהוי מוקדם של הסרטן הינו בעלת חשיבות רבה כיוון שהוא מאפשר שרידות של 96% מהחולים, בהשוואה ל- 15% מהחולים שאינם בגילוי מוקדם.

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

סרגון-

מנהל הפורטל

2:30

22/1/2017

אלקטרה מוצרי צריכה-

מנהל הפורטל

2:29

22/1/2017

ראדא-

מנהל הפורטל

2:28

22/1/2017

כלל ביו-

מנהל הפורטל

2:28

22/1/2017

כלל תעשיות ביוטכנולוגיה (ת"א: כללבי) מתכבדת להודיע כי חברת ביוליין אר אקס הודיעה כי החל ניסוי קליני phase iia לבחינת טיפול משולב בתרופה bl-8040 יחד עם ®keytruda (pembrolizumab), תרופה בטכנולוגיית anti-pd-1 של msd (merck), בחולי סרטן לבלב גרורתי.

ביוליין דיווחה כי הניסוי, שמתבצע במסגרת שיתוף פעולה עם מרכז הסרטן md erson שבאוניברסיטת טקסס בארה"ב, הינו פתוח (open label) וכולל זרוע מחקר אחת (single-arm). מטרת הניסוי הינה הערכת הפוטנציאל של שילוב התרופות בחולי סרטן לבלב גרורתי בדגש על הבנת מנגנון הפעולה. בנוסף להערכת התגובה הקלינית, הניסוי יכלול מגוון מדדים להערכת ההשפעה הביולוגית של שילוב התרופות על הגידול.

הניסוי מתקיים במקביל לניסוי phase iia נוסף בשילוב התרופות בחולי סרטן לבלב גרורתי.

bl-8040 הינו מעכב של החלבון cxcr4, אשר הוכח במספר ניסויים קליניים כבעל יכולת ניוד משמעותית של תאי מערכת החיסון וכיעיל בהשריית מוות ישיר של תאים סרטניים. ממצאים נוספים בתחום האימונו-אונקולוגיה מצביעים על כך שמעכבי cxcr4 עשויים להיות יעילים בעידוד נדידת תאי t אנטי-סרטניים וחדירתם לתוך הגידול. לכן, בשילוב עםkeytruda - החוסמת את האינטראקציה בין pd-1 והקולטנים שלו (pd-l1 ו- pd-l2), ועל ידי כך גורמת להפעלת לימפוציטים מסוג t אשר עשויים להשפיע על תאים סרטניים - ל- bl-8040 פוטנציאל לשפר את נגישותם של תאיt משופעלים לתוך הגידול ולאפשר את פעילותם כנגד הגידול הסרטני.

ביוליין רכשה את הזכויות בתרופה bl-8040 מכוח הסכם רישיון עם חברת ביוקיין תרפיוטיקס בע"מ. החברה מחזיקה בכ-28% מהון המניות של ביוקיין.

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

בנק אגוד על טראמפ-

מנהל הפורטל

2:25

22/1/2017

כלכלני מחלקת המחקר של בנק אגוד, בראשות אורלי אברהם, מתייחסים בסקירתם השבועית להשבעתו הרשמית היום של דונאלד טראמפ לנשיא ה-45 של ארה"ב. "כעת, עם השבעתו לנשיא, טראמפ יתחיל להיבחן על-פי מעשיו ולא על פי ציוציו. מאז נבחר טראמפ לנשיאות ב-8 בנובמבר 2016 השווקים נהנו מראלי מתמשך שהיה מבוסס ברובו על התוכניות הכלכליות עליהן הוא הצהיר במהלך קמפיין הבחירות. כעת, השאלה הגדולה בשווקים היא האם טראמפ אכן יממש את הרפורמות שלו במערכת המיסוי והרגולציה ואת התוכנית להשקעות עתק בפרוייקטי תשתיות".
עוד מתייחסים באגוד לדבריה שלשום של נגידת הפד ג'נט ילן. "ילן ציינה כי כלכלת ארה"ב מתקרבת ליעדים של הפדרל ריזרב, מה שיאפשר להתחיל ולהוריד את רמות התמיכה הקיצוניות שמספק הבנק המרכזי לשווקים במשך כעשור. 'כרגע הרגל שלנו לוחצת על דוושת הגז, אבל אנחנו חייבים לסגת קצת' , אמרה ילן. כמו כן, ציינה ילן כי יעד הריבית של הפד לסוף שנת 2019 הוא ריבית של 3%".
באגוד מציינים כי "בבחינת ההסתברות להעלאת ריבית בארה"ב מנתוני השוק היום עולה כי השוק צופה לשנת 2017 בין העלאה אחת לשתיים - בהסתברות של כ-75% ביוני ובדצמבר 2017, אל מול 69% בסקירה הקודמת, כאשר התגברות האינפלציה בארה"ב ודברי ילן תרמו לעלייה בהסתברות".
כלכלני אגוד מתייחסים גם לנאומה השבוע של תרזה מיי, ראש ממשלת בריטניה, בנושא עתיד הברקזיט. "נאומה של מיי ריכך במעט את דעת המשקיעים על כך שיהיה ברקזיט קשה. מיי הדגישה את רצונה של בריטניה להישאר בקשרים מלאים עם אירופה והוסיפה כי ארצה לא תקבל הסכם היפרדות קשה. עם זאת, היא הוסיפה ואמרה כי ההסכם להיפרדות מהאיחוד האירופאי יובא להצבעה בפרלמנט. הצבעה זו אמורה באופן תיאורטי לצמצם את הסיכון של תהליך יציאה קשה. נציין כי הבנק המרכזי בגוש האירו הותיר אתמול את הריבית האפסית על כנה, בהתאם לציפיות".
באגוד מעריכים כי "הדולר צפוי להתחזק מול המטבעות העיקריים בעולם בטווח הקצר-בינוני ובנפרד באופן מתון מול השקל. זאת בשל פערי הריביות וצפי להמשך העלאות ריבית בארה"ב, וכן בשל חוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית מול שאר העולם". נקודת תמיכה לדולר נמצאת ב-3.75 שקל לדולר ונקודת התנגדות נמצאת ב-4.0 שקל לדולר. עוד מוסיפים באגוד כי "הדולר צפוי להתחזק מול האירו בטווח הקצר-הבינוני בשל פערי הריביות וצפי להמשך עלייה של הריבית בארה"ב במהלך 2017 אל מול צפי להשארת הריבית האפסית או נמוך מכך לאורך זמן והמשך תוכנית ההרחבה הכמותית בגוש לפחות עד סוף שנת 2017, על-פי הנגיד דראגי". נקודת תמיכה לאירו נמצאת ב-1 דולר לאירו, נקודת התנגדות נמצאת ב-1.16 דולר לאירו.
באגוד ממליצים "על חשיפה מנייתית בתיק מייצג של 22% ובתיק ספקולטיבי של 36% בתמהיל המנייתי לטובת חו"ל (60% חו"ל, 40% ישראל). בהתייחס לחשיפה הגיאוגרפית בחו"ל אנו עדיין מעדיפים את החשיפה לארה"ב, המובילה מבין הכלכלות המפותחות, בדגש על סקטור התעשייה ותת סקטור התעשייה הביטחונית, סקטור הפיננסים, ותת סקטור הבנקים וכן סקטור הצריכה המחזורית והפארמה. לאחר השינוי, החלוקה הגיאוגרפית המומלצת בחו"ל על ידינו היא: ארה"ב -65%, אירופה –18%, יפן-12%, אסיה ללא יפן –5%".
באגוד מוסיפים כי "בשל סביבת הריביות הנמוכה יחסית הצפויה להימשך בארץ ובעולם, האפיק המנייתי ממשיך להוות אלטרנטיבת השקעה מעניינת כחלק מהתיק בהתאם לאהבת הסיכון. מומלצת השקעה גם במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים וממשיכים להמליץ להיחשף לדולר גם באמצעות האפיק המנייתי".

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

אקסלנס על בזק-

מנהל הפורטל

2:23

22/1/2017

אקסלנס ברוקראז' מתחילים לסקר את חברת בזק. רוני בירון, מנהל מחקר משותף ואנליסט בכיר באקסלנס ברוקראז', ממליץ, בסקירה הראשונה שלו מאז שהצטרף החודש לבית ההשקעות, "המלצת תשואת שוק ניטרלית על מניית חברת בזק במחיר יעד של 7 שקלים. מחיר היעד שלנו מנוטרל דיבידנד למניה של 0.47 שקל ומשקף החזר שנתי של 8.1%. מחיר היעד מבוסס על מודל DCF עם WACC של 7.7%".
לדברי בירון, "תשואת הדיבידנד של בזק (כ-7%) בולטת לחיוב בסביבת הריבית הנוכחית אבל אינה חזות הכול. מצד אחד, העוצמה התחרותית של בזק ורווחיותה הגבוהה מהווים גורמים תומכים אשר קשה להמעיט בערכם. מנגד, בהיעדר הקלה רגולטורית, אנו צופים שחיקה ברווחיות כתוצאה מהתחממות הגזרה בתחום הטלוויזיה, המשך שחיקה בטלפוניה הקווית ויכולת התייעלות מוגבלת. בעוד ביטול ההפרדה המבנית אמור לפצות ובתרחיש מסוים אף להאפיל על אובדן ההכנסות העתידי, התזמון, השלבים וההתניות של מהלך זה עדיין אינם ברורים. אי לכך, אנו מתחילים סיקור על מניית בזק עם המלצה ניטרלית".
בירון מציין כי "שלושת הרבעונים הראשונים של 2016 שיקפו עמידות מרשימה של בזק להשפעת השוק הסיטונאי לצד מגמה שלילית בתחומי הטלוויזיה והטלפוניה הביתית. להערכתנו, מגמה זאת צפויה להימשך ואף עשויה להחריף במקביל להתגברות התחרות על תכנים וחבילות טריפל כמו גם הכפפה פוטנציאלית של תחום הטלפוניה הביתית לרפורמת השוק הסיטונאי. אנחנו ממדלים CAGR שלילי של 2.4% בהכנסות התחום הקווי בשנים 2019 -2016".
בירון אומר כי "באופן תיאורטי, אנו מעריכים כי ביטול ההפרדה המבנית של בזק עשוי להביא לחיסכון שנתי של למעלה מ-500 מיליון שקל בטווח הארוך. אנו רואים גם סבירות גבוהה יחסית לביטול ההפרדה התאגידית של בזק במהלך השנה הקרובה, מהלך שיקנה לבזק נגישות להפסדים צבורים בסך 5.3 מיליארד שקל. יחד עם זאת, במציאות הפוליטית הנוכחית אנו מתקשים לראות הקלה רגולטורית נוספת בטווח הקצר. אנו ממדלים חיסכון של 160 מיליון שקל ב- 2018-19 ו-450 מיליון שקל בטווח הארוך".
בירון מעריך ביחס לשוק הסלולר הישראלי כי "אחרי כמעט חמש שנים של תחרות חריפה וצניחה חופשית בפרמטרים הפיננסיים, שוק הסלולר הישראלי עומד בפני צומת. הסיבה העיקרית היא מדיניות תקיפה יותר של משרד התקשורת לגבי השקעות ברשת והרכישה הצפויה של גולן טלקום. אנו לא צופים התאוששות משמעותית ב-2017 ותוצאות פלאפון צפויות אף לשקף ירידה נוספת בהכנסה הממוצעת למנוי בעקבות מכרז החשב הכללי אולם תרחיש של עליית מחירים עשוי להביא לתרומה לא מבוטלת בטווח הבינוני-ארוך".

אין באמור לעיל לרבות כל מסמך ו/או קובץ המצורף לו משום יעוץ או המלצה לקנייה / מכירה של ני"ע ו/או מכשירים פיננסיים

הוסף תגובה		סגור

בי.אס.פי-

מנהל הפורטל