הבורסה הולכת למהלך אלים ואלה הסיבות:

עינב כהן

כפי שסברתי בכל שלושת החודשים האחרונים וציינתי כמעט בכל סקירה שנשלחה למנויי הפורטל-השוק בשורט. ולא ליום יומיים.

לכתבה מלפני חודש עם ההערכה שנפילות חדות יגיעו קראו כאן: הנפילות בבורסות ימשכו

מניות רבות ,שנמצאות במחירים אטרקטיביים,בארץ ובחו"ל, מתפרקות בשל מכירה מסיבית של תעודות סל וחלקן נמצאות במכפילים יוצאים מהכלל. אבל מתי תהיה העת לקנייה?

שלאף אחד לא תהיה טעות- נפילות בשוק האמריקאי יגרמו גם להמשך נפילות בשוק הישראלי. נוכל אולי להחזיק פה טיפה יותר או פחות, אבל מי שקובע לשווקים בעולם זה השוק האמריקאי והוא זה שיאמר את המילה האחרונה.

בואו נעלה מפה כמה נקודות, את הסקירה הזו כדאי לגזור ולשמור, שתהיה מול עיניכם והדברים כתובים ברור גם להמשך הדרך.

1.ממוצע 200 יום-כל עוד אנו מתחת לממוצע 200 יום במדדים המובילים- הכיוון הוא שורט חד משמעי מבחינתי.
אפשר לחפש תמיכה פה ותמיכה שם,אבל המסחר יהיה קשה מאד ומתיש מאד.

2.מי שרוצה להיות קצת יותר מתוחכם אז כדאי להבין איך הטיפוס מפה הולך להראות:

כאשר יש מהלך יורד חזק, עם מעבר לשוק דובי. לאחרי יש התאוששות בצורת דשדוש, לאור העובדה שגם ההתאוששות הכלכלית הנה בצורת האות U.
סין לא תתאושש בבת אחת וכך גם לא השווקים.

מסקנה: ההתאוששות להערכתי תיקח כחצי שנה לפחות ,שבמהלכה, הירידות יעצרו, יחל דשדוש וסטיית התקן תרד (בשוק הישראלי יש סיכוי גבוה יותר שלקראת סוף השנה נחזור לראות התאוששות).

מתי יהיה זמן הקנייה הראשונית? כאשר הדשדוש ייפרץ כלפי מעלה.


3.מניות טובות לטווח הארוך כדאי לאסוף לתוך הירידות מידי חודש. זו שיטה מצוינת לאלה שיש להם סבלנות של ברזל ומבינים שהשוק מחזורי.


4. עכשיו מתי הנפילות האלה יעצרו?
איפה נוכל להתחיל לבדוק את השוק מחדש ואיפה נוכל להבין שאם נרד מפה- תחול הידרדרות נוספת?

אז ככה,

ציינתי בסקירת נסדק של ערב חג (נשלחה למנויים בלבד) ששבירת שער 4750 בנסדק ייתן איתות שורט נוסף.והיו זה אכן מה שקרה והנסדק התפרק בעוד כ- 4%.

מה מפה?

מדד הנסדק עדיין לא שבר את הסגירה הנמוכה של החודש האחרון, איך שהגרף כולו נראה עם השפלים היורדים, כנראה שלא רחוק היום שנראה שבירה של הנמוך הזה, אבל זה לא ייקרה במיידית אלא אם תצא הודעה שלילית מהותית כל שהיא.

מסקנה-אנו כעת על איזור תמיכה ומפה עשוי לבוא תיקון קל, כאשר שבירת שער 4500 תשלח את המדד לשער 4300 עפ"י הטכני.

5.מבט בגרף החודשי נותן תמונה מדוייקת יותר לטווח הארוך:

אנו מסיימים את החודש בנר שמסיים בנמוך חודשי, עם שבירה של בולינגר אמצעי חודשי וזה דבר מדאיג מאד.

שבירה מעין זו לא הייתה מאז ה1.9.11.

בד"כ שנר חודשי שובר מטה, יש הזדמנות בשוק לעוד חודש לחצות אותו בחזרה.
אך אם זה לא קורה- זה עשוי להביא למפולת ארוכה שעשויה לקחת בין 6-12 חודשים.
נר מלא מתחת לבולינגר האמצעי- יגמור את הסיפור להרבה זמן.


6. מכפילים: עכשיו בואו נדבר קצת פונדמנטלי.

השוק זול או יקר?

שוב,אני מתייחס לשוק האמריקאי ,כי על פיו יישק דבר.

אז זול הוא לא.
המדד היחיד שנחשב זול הוא מדד הפיננסים עם מכפיל רווח של 14.3 ומכפיל עתידי של 6.

מכפיל רווח לצמיחה של 1.4-סביר בהחלט, כאשר מרבית הבנקים נסחרים מתחת להונם העצמי וזה עוד טרם עליית הריבית.

השאר יכולים לרדת מפה עוד 15% וגם אז הם יחשבו במכפיל סביר ולא זול.

אנו לא בבועת הדוט קום. החברות יושבות על מזומנים רבים,שנמצאים בשיא של עשור,בנוסף בתי השקעות יושבים כעת על מזומן כמו שהיה בשיא השפל של 2008. כלומר- כסף רב שוכב בחוץ ואין אפשרויות השקעה בסביבת ריבית כה נמוכה.

אבל יש לאן לרדת בשוק מבחינה כלכלית.

7.מצב מאקרו:

אנו לא במצב של 2008 למרות שיש כאלה שמנסים להציג זאת כך או אף גרוע מזה.
כלכלת ארה"ב משתפרת, החברות רווחיות ובנקים לא מתרסקים. להיפך- השיקול לעלות ריבית נובע מההתאוששות הכלכלית.

הנפילות נובעות בשל חשש להאטה משמעותית בסין, שבדרך כזו או אחרת הנה טבעית לאחר שנים של התאוששות מאז 2008.

כן, יש אפשרות ריאלית שהצמיחה העולמית תואט, או אף תיעצר כליל בשנה הקרובה, אבל זה דבר נורמלי בכלכלות ובעסקים בכלל. כך שהשאלה הייתה לא האם זה יגיע, אלא מתי זה יגיע.

לסיכום, התמונה נראית מעורערת מאד, שכל גפרור קטן עשוי להצית שריפה גדולה.

כרגע זה לא זמן לפעולות קנייה. כדאי לחכות לרגיעה, לירידה בסטיות תקן, ולהווצרות דשדוש, שלאחריו תבוא הפריצה המיוחלת, ואיתה פריצת ממוצע 200 יום שלהערכתי,תצית ראלי גדול מאד בשל המזומן הרב שעליו יושבים בבתי השקעות שכעת,ללא אפשרות לתשואה כל שהיא בשל סביבת הריבית.

אני מזמין אתכם, להצטרף לקבוצה איכותית ומבינת עניין, שמנויה לשירות האיתותים והעיתון הדיגיטלי של "ישראל בורסה", המספק את כל המידע החם ביותר, כולל הרבה מידע מוסדי, עם משמעות מהותית מאד למי שרוצה לשלוט במה שקורה בשוק המניות/הסחורות והאג"ח.

אנו סבורים, כי נדע לזהות את הסיבוב לעליות בשוקים, ולגרוף ע"י כך רווחי ענק, ועל כך יקבלו מנויינו סקירות מקיפות בזמן אמת.

לפרטים:

שירות איתותים