הבורסה הישראלית-האטרקטיבית בעולם

עינב כהן

במשך כשנתיים התרגלנו "להשתרך" אחריי השוק האמריקאי שהיה לוהט יותר מתפוח אדמה במדורת ל"ג בעומר- מניות זינקו  ללא קשר לתוצאות הכספיות, מניות האינטרנט הגיעו למכפילי רווח חלומיים ומארק צוקרברג הרגיש כי הדולרים צומחים לו מתחת לעץ בבית, מניות הביו זינקו כאילו מצאו תרופה לסרטן והנפקות של חברות עלומות התבצעו לילות לבקרים.

 אבל בחודשים האחרונים-המציאות התהפכה. שוק ההון הישראלי חזק ומראה על יציבות לעומת השוק האמריקאי שהחל להיות תנודתי ובימים האחרונים מראה סימני שבירה אמיתיים.

ההשקעה האטרקטיבית ביותר-מניות ישראליות

אני אפילו אומר כי המצב הנוכחי הנו הכר הנוח ביותר שהיה להשקעה במניות ישראליות מזה שנים רבות.

ואלה הסיבות:

גם אם יקבלו רק חלק מההמלצות מדובר בבשורה אדירה למשקיע הישראלי ולמוסדיים שנחנקו בשנים האחרונות מהרגולציה ובשל כך מיעטו בהשקעה במניות ישראליות.

2.הנדל"ן בהקפאה- שר האוצר עושה כל שביכולתו על מנת לעצור את עליית מחירי הנדל"ן. הוא מנסה לעשות זאת גם ע"י השפעה פסיכולוגית כאשר הוא מורה לגברת כהן מחדרה- `לא לקנות דירה כעת ולחכות`.
סוכני נדל"ן עמם דיברתי אתמול, טענו כי ישנה הקפאה אמיתית במחירי הנדל"ן ואכן הציבור ממתין לראות מה ייקרה בחודשים הקרובים.
כלומר-אין אטרקטיביות ברכישת נדל"ן.

3.ריבית נמוכה- מי שרוצה ללכת על הקטע הסולידי ביותר-לא ייצא לו מזה הרבה. הריבית עומדת על 0.75% והכסף שלנו לא יעשה שום דבר בבנק. הדבר גורם כמובן להגדלת סיכון במקומות אחרים.

4. מרווחים נמוכים באג"ח- גם באג"ח כמעט ואין היכן להשקיע, עד כדי שאפשר להגיד שמדובר בבועה. אגחים קונצרניים של חברות נדלן ממונפות נסחרות כמעט ללא מרווחים מהאג"חים הממשלתיים. אין אטרקטיביות.

5.יציבות פוליטית- למרות שאנו תמיד מרגישים שהחרב מונחת על צווארנו, בתקופה הנוכחית שכנינו בגבולות עסוקים ב"פרוייקטים" אחרים. חמאס עסוק עם המצרים, חיזבאאלה נלחם בסוריה, מצרים עסוקה עם עמה הרעב ללחם וסוריה...מה יש לומר...

6.מכפילי רווח- בניגוד לשוק האמריקאי בו המניות קיבלו מכפילי רווח בלתי הגיוניים בעליל, השוק פה מתמחר מכפילים באופן שפוי בהרבה. יש הגזמות פה ושם בעיקר בכמה מניות ביו, אבל בגדול,המכפילים פה סבירים בראייה היסטורית ולאור תוצאות החברות.

לסיכומו של דבר, למרות שירידות בשוק האמריקאי עשויות להשפיע על השוק הישראלי-זה לא ישפיע לטווח הארוך.

הבורסה הישראלית לא היתה במשך שנים אטרקטיבית יותר,ולכן אני צופה ראלי חזק בשוק ההון הישראלי.