.jpg)
עינב כהן
מנכלית הבורסה אסתר לבנון ספגה הרבה אש בתקופה האחרונה.
האשימו אותה בגידול המס על הבורסה ל25%, האשימו אותה בירידה במחזורי המסחר וברובוטים ש"דופקים" את המשקיעים הקטנים, ובתקופה האחרונה אף הגדילו לעשות ולדרוש את התפטרותה גם בשל המשכורת הגבוהה שהיא מקבלת וכן בגלל שאר החולאים שצויינו לעיל.
העצומה להתפטרותה שהופצה בפייסבוק, גרמה להרבה חוסר אי נוחות לגברת לבנון.
היא בחרה, באופן עצמאי להגיב. על הדורשים בהתפטרותה: "כל אותם אלה שהפיצו עצומה להתפטרותי,קיימו כמה ימים לפני זה הפגנה על נושא המס, הם דיברו על כך עם הדוברת שלי ורצו לדון איתי בעניין, הדוברת אמרה להם שאין לנו קשר לנושא והם בתגובה הפיצו את העצומה,אני חושבת שהם פשוט רצו לקבל תשומת לב".
אולי יש אמת בטענות שלהם ויכלתם לעשות קצת יותר למען המשקיעים.
"במקרה הנוכחי לא. בפעם הקודמת שהעלו את המס על הבורסה הקמנו צעקות רמות וממש עשינו מלחמה, הסברנו לכולם שהדבר הזה יכול להרוג את הבורסה, אבל אחרי שהעלו את המס- הבורסה דווקא עלתה בחזקה. אז מתברר שזה לא הרג שום דבר . מס כזה על הבורסה לא יחסל אותה וזה ברור, הבעיה שהפעם עם כל המאבק החברתי, והקיצוצים בדברים נוספים בכלל לא יכלנו לעשות דבר".
אחת הבעיות שמטרידות את המשקיעים הקטנים הם אותם רובוטים שפועלים במסחר אוטומטי ומפריעים למשקיע האנושי. עפ"י סטטיסטיקות שהתפרסמו לאחרונה, אותם רובוטים אוטומטיים תופסים כ30% מנפח המסחר בבורסה וזה רק אמור לגדול.
משקיעים רבים מצפים ודורשים מהנהלת הבורסה לאסור על עבודתם של אותם רובוטים ולאפשר למסחר לחזור להיות "אנושי" .
לבנון ממש לא מתכוונת לעשות את זה: "דברים מתפתחים בעולם ואין שום טעם לקחת צעד אחורה.כשבאו המכוניות הן דחקו את העגלות והיתה בעיה לבעלי העגלות, אז מה צריך לחזור לעגלות? יש תהליכים שאפשר אולי להאט אבל לא לבטל. עניין הרובוטים האוטומטיים קיימים בכל העולם".
הטענה היא שזה פוגע ברווח של המשקיע הקטן שאלה מרבית המשקיעים.
"זה פשוט לא נכון. המכונות מסחר פוגעות רק בסוחרי היום ,משום שהמכונות נותנות פקודות ותופסות עיוותים מהר יותר ובשל כך סוחרי היום נשארים מאחורה.
מי שרוצה להשקיע לטווח ארוך בבורסה לא נפגע כלל ואני חלילה לא מזלזלת בסוחרי היום, אבל שוב, אני לא יכולה למנוע את ההתקדמות בעולם.
פגשתי לא מזמן סוחר יום שהיתה לו מכונה פחות משוכללת והוא צעק עליי שאני נותנת חופש למכונות האוטומטיות, עמדתי והשתוממתי ומה שהכי היה מעניין שבסופו של דבר הוא שיפר את המכונה שלו וחזר להצליח".
אחת הבעיות הקשות של הבורסה בשנה האחרונה היא העדר המחזורים. מי שמרבה ללכת למסיבות העיתונאים של הבורסה, יודע שלבנון דווקא מחפשת פתרונות לבעיה הזו שמרחיקה מקומיים וזרים מלהשקיע בשוק.
גברת לבנון, אין מסחר במניות היתר הקטנות.
"אם תבדוק תגלה שבכל הבורסות בעולם ישנן 150 מניות מובילות עם פעילות רחבה וכל השאר פחות.זה כמובן לא באותם המחזורים אצלנו כמו בארה"ב אבל הכל יחסי ולכן החשיבות של תעודות הסל על מדד היתר.הייתי שמחה אם המוסדיים היו יותר מגמישים את חומרת ההשקעות שלהם בתעודות סל האלה כדי שלא יפגעו".
בסדר, אבל בטוח שבכל זאת יש מה לעשות בנידון.אנו מדברים פה על מסחר מת לחלוטין.
"אנו אכן מנסים לעשות דברים רבים.למשל בתחום הביומד אנו מעודדים חברות אמריקאיות טהורות להירשם גם לבורסה הישראלית משום שהדבר אפשרי".
מה יש להן לחפש פה?
"מדובר בחברות עם שווי שוק של 300-400 מיליון דולר ששם הן נחשבות קטנות, אבל פה הן יקבלו יותר כבוד ויחשפו לשעות מסחר אחרות. גם הנהלת הבורסה האמריקאית בעד המהלך וזה לא פוגע בה משום שזה לא אותן שעות פעילות".
ומה עם חברות הביו על טהרת הכחול לבן?
"את חברות הביו קשה מאד לשערך ובקרוב נביא חברה שתפרסם אנליזה מקיפה ואובייקטיבית למניות הביו הישראליות".
ואיך מביאים משקיעים מחו"ל להשקיע בביו?
"בחודש מאי אנו עורכים כנס עם 10 חברות הביו המובילות בישראל ביחד עם הנסד"ק בניו יורק, אנו נספק משקיעים שמתמחים בביומד על מנת שיכירו את החברות שלנו וישקיעו בהן. אנו מעצמת ביומד והעבודה הזו שאנו עושים היא גם בשביל למתג אותנו ככאלה".
רבים מהמשקיעים הזרים ברחו מהשוק הישראלי לאחר שישראל יצאה מהשווקים המתפתחים לרשימת השווקים המפותחים. רבים ציפו שזה דווקא מה שיעלה את הבורסה הישראלית למקום יוקרתי יותר שבפועל זה דווקא הבריח משקיעים זרים.
"בבדיקה האחרונה שעשינו הם היו 14% מכלל המסחר".
לפני שנתיים היו 33% השקעות זרות.
"אף פעם לא היו 33% . זה תאוריות שמפיצים והן מוגזמות".
בכל מקרה ההפרש הוא גדול. מה קרה?
"לשוק מפותח יש שני צדדים. יש המון הרבה יותר זרים שעוקבים אחרינו באופן פסיבי,אבל חייבים להבין שאנו נמצאים היום עם אחוז יותר נמוך במדד לעומת מה שהיינו במדד המתפתח, אך הבעיה המרכזית נמצאת במקום אחר- המדדים הישראליים לא שייכים היום לשום איזור שמתייחסים אליו ברצינות. אנו נמצאים בקטגורית ארופה-מזרח תיכון- אפריקה, ממש נפלנו בין הכסאות בקטגוריה שלא סוחרים בה".
לחלוטין. אז יש תקווה?
"זה לא דבר שקורה ביום, אבל כן.אנו עושים כל מאמץ אפשרי כדי להיכנס לקטגוריה הארופאית".
הרגולציה השפיע גם?
"כמו שאתה רואה יש הרבה בעיות, מה שהכי מקשה הוא שהכל בא ביחד".
מה עוד התוכניות שלכם בכל זאת להביא את אזרחי הנכר להשקיע בבורסה הקטנה שלנו?
"אנו מפרסמים חזק מאד באתר "בלומברג". בכל יום ,שבע פעמים , מופיע מול הגולשים פרטים על 25 המניות הגדולות אצלנו. בסוף זה יחלחל.
אנו עושים כנסים בחו"ל, הבאנו את שר האוצר והנגיד לנאום. באים שועי עולם. אנו עושים את המקסימום לתת דחיפה למשקיעי חו"ל להשקיע אצלנו".
גברת לבנון, מה יהיה?נראה עליות?
"בשנת 2008 עלינו לפני כולם, עכשיו אנו קצת מאחורה. אין ספק שיש תקופות פחות טובות יותר טובות, אבל אני מטבעי אופטימית חסר תקנה ומאמינה שיהיה בסדר, אבל מצד שני לא מרפה את ידי ועושה הכל שככה זה יהיה".
"אמרתי לך שאני אופטימית אבל איני אוהבת להשתמש במספרים, אני יכולה להגיד לך שאם הכלכלה תהיה טובה ותהיה נזילות- אין סיבה שלא נפרוץ שיאים חדשים".
שגיא טובי ממארגני העצומה לפיטורי הגב` לבנון הגיב לדבריה: "אנו מעוניינים לחתור לשיתוף פעולה ולהחזיר את הבורסה לימיה היפים".
מובהר ומודגש כי הכותב [מחזיק בניירות ערך שהונפקו על ידי החברה נשוא המאמר] או [מספק שירותי ייעוץ לחברה בתחום שוק ההון ומקבל תמורה עבור כך] ("החברה"), ועל כן קיים לו עניין אישי בחברה ובניירות הערך שלה. אין לראות במידע המובא במאמר כהצעה או שידול לקנות, למכור או לבצע עסקה כלשהיא בנייר ערך או מכשיר פיננסי אחר שהונפק על ידי בחברה, ואין באמור משום המלצה או הבעת כדאיות לגבי השקעה בחברה. המידע שמסופק במאמר הינו לצורך אינפורמטיבי בלבד, ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בצרכיו ונתוניו האישיים של כל אדם.
.jpg)
.jpg)
