.jpeg)
דיויד דאיץ` ועינב כהן
מרבית ההנפקות של השנה וחצי האחרונות הסבו אכזבה למשקיעים,אך מהמעטים שבלטו לטובה, היתה מניית פיימנט,שהונפקה לפני שלושה חודשים,והסבה למשקיעים רווח של 75%.
מי זו חברת פיימנט ולמה מדובר בחברה שתדבר חזק בשנים הבאות?על כל זאת בכתבה הבאה.
חברת פיימנט קמה בשנת 2015, המנכ"ל יניב גיל־אור שימש בעבר כמנהל מחוז דרום של בנק הפועלים. סמנכ"ל הטכנולוגיה גיא יוחנן עבד בעבר באינטל וברד תקשורת מחשבים בתפקידי פיתוח.
פיימנט הנה אמצעי תשלום המתמקד בנתינת הלוואה בנקודת המכירה ע״י חיתום דיגיטלי מהיר במיוחד.
הטכנולוגיה של החברה יכולה להעריך בכמה דק האם הלווה הוא לווה טוב ולהעמיד לרשותו הלוואה מיידית.
הכסף אינו עובר לחשבון הבנק של הלווה אלא ישירות לבית העסק שממנו קנינו שירות או מוצר ובעצם נותנת מימון לצורך מסוים.
אדם מגיע לרופא שיניים וגילה שהוא חייב טיפול יקר, של שתלים (שתלים זה עסק יקר שיכול להגיע לעשרות אלפי שקלים) .
לא מעט אנשים לא מסוגלים לשלם עשרות אלפי שקלים במכה, וגם לא בשלושה תשלומים.
הסיבה- התשלום הזה לא יעמוד במסגרת תקרת האשראי שלו והתשלום לא יוכל לעבור.
פה נכנסת פיימנט לתמונה!
פיימנט מציעה שירות תשלום שרופא השיניים שלי יציג ללקוחות בדיוק במצב הזה.
הרופא,שעובד בשיתוף פעולה עם חברת פיימנט, מציע ללקוח לעשות בדיקה של כמה דקות לקבלת הלוואה נוחה, בפריסה רחבה למימון תשלום השיניים.
הלקוח בעצם נמנע מללכת אל הבנק, נמנע ממילוי הטפסים והניירת שאינן נגמרות.
ללא החובה לספק לבנק הוכחות על ההחזרים שלי ולקחת חצי יום חופש רק כדי ללכת לשבת עם הבנקאית ולהסביר לה למה אני צריך את ההלוואה, לחתום על ניירת ושאר הבירוקרטיה של לקיחת הלוואה.
נתקלתי כאן בפתרון לבעיה קיימת , שכל מה שאני צריך לעשות -
זה להכניס פרטים והמערכת של פיימנט כבר יודעת להחליט האם לתת לי הלוואה בזמן אמת.
עכשיו בואו ננתח מה בעצם קרה פה.
יש פה טכנולוגיה שיודעת להחליט באופן מיידי:
1.לבדוק לקוח ארעי יכול להחזיר את ההלוואה
2.להחתים אותו.
3. לבצע העברת כספים באופן מיידי ישירות לבית העסק.
הרווח הראשון שנוצר לפיימנט בעסקה שכזו הוא עמלת הסליקה.
ברגע של לקיחת ההלוואה, נגבית עמלה מבעל העסק ורק לאחר מכן היא לוקחת את אותה הלוואה ומוכרת אותה לבנק.
למה לבנק? אין לחברה אפשרות להחזיק תיקי אשראי בסדרי גודל של מאות מיליונים מכיוון שאין ברשותה את יכולת המימון לכך, אך יחד עם זאת, עצם העובדה שהבנק סומך על יכולת ההחלטה של החברה למי כדאי לתת הלוואה ובנוסף גם מוכנה לקנות ממנה את תיקי ההלוואות היא הצהרת אמון עוצמתית במערכת של פיימנט.
אגב, בעל העסק ,יכול לבחור להטיל את העמלה על הלקוח, או עליו, או חצי חצי. מה שבא לו. את פיימנט פחות מעניין מהיכן מגיעים לה עמלה של 8.5% על עסקה.
אגב ,נכון להיום פיימנט עושה עסקאות של עד 200 אלף ש"ח ואחוז החובות האבודים שלה נמוך מאד ועומד על 0.5% בלבד ולכן היא יכולה לקבל מהבנקים הלוואות טובות יותר מחברות אשראי חוץ בנקראי גדולות!
הטכנולוגיה של פיימנט מעניינת מאד וסביר להניח שככל שתתפוס תאוצה, תהיה מבוקשת יותר ויותר ע"י חברות האשראי הגדולות שינסו לשים עליה יד, שכן, מדובר על טכנולוגיית חיתום ונתינת ציון אשראי עצמאי לחלוטין.
1.פיימנט טכנולוגיות פיננסיות בע"מ, המחזיקה במותג PaymenT, הינה פלטפורמת תשלומים בבתי עסק. הפלטפורמה של החברה נמצאת בשימוש במאות בתי עסק ואלפי עסקאות מדי יום.
2.החברה הינה גוף מפוקח ע"י רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון שבמשרד האוצר ובעלת רישיון מתוקף חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים. בין בעלי המניות הבולטים של החברה נמצאים קבוצת YSB הבורסאית וקבוצת בלדי.
3.החברה הוקמה בשנת 2014 מתוך חזון ליצור אמצעי תשלום אלטרנטיבי והוגן ללקוחות בבתי-עסק. החברה מבססת את פעילותה על טכנולוגיה חדשנית ומתקדמת פרי פיתוחה הכוללת פיתוח אלגוריתמים מתקדמים לניתוח סיכונים באשראי וקרדיט-סקורינג.
4.ממחקר עדכני של חברת המחקר CB Insights, עלה כי המימון הרבעוני העולמי עמד על 13.4 מיליארד דולר, הסכום הרבעוני הגבוה ביותר מאז הרבעון השני של שנת 2018. המימון העולמי של פינטק ברבעון הראשון של השנה צפוי לגדול בכ-39% ביחס לרבעון המקביל.
5.באמצעות קבלת החלטות בעזרת בינה מלאכותית (AI) ולמידת מכונה (Machine Learning) - AI צפויה החברה לצמצם 22% מסך ההוצאות התפעוליות של המערכת הבנקאית עד לשנת 2030.
יכולת זו עתידה לשמש בנוסף לצמצום עבירות סייבר על ידי זיהוי הונאות ואיומים פיננסיים. באמצעות AI ניתן לעקוב ביעילות אחר פעולות הלקוח ולאפיין אותו ובכך לשפר את השירות הניתן לו, כמו כן ניתן ליישם באמצעותו פתרונות שירות יעילים כגון צ׳אטבוטים, זה ככל הנראה רק עניין של זמן עד שהבנקים והמוסדות הפיננסיים יאמצו את הטכנולוגיה הזו במלואה.
פיימנט משרתת בראש ובראשונה את בתי העסק. הם הלקוחות העיקריים של פיימנט ולא הלווה עצמו.
פיימנט מאפשרת שבית העסק הוא זה שיקבע איך תתנהל ותשולם העסקה.
מדובר על כלי מכירה עוצמתי, המאפשר לסגור עסקה בסכומים גדולים באופן מיידי וקל,כאשר במסגרת הלוואה דיגיטלית, הלווה צריך לטלפן לבנק, לבקש הלוואה וכ"ו...הלקוח כבר לא "חם" והעסקה יכולה ללכת לאבדון. דבר שיכול לקרות באי קומרס בצורה משמעותית.
בנוסף, היכולת המרכזית של פיימנט הנה לעשות חיתום ללקוח ארעי- כלומר לקוח, שפיימנט לא הכירה לפני, וזה בניגוד לבנק, שיודע לתת הלוואה רק ללקוח אישי שלו ולא ללקוח מזדמן.
היכולת הטכנולוגית של פיימנט עם מיעוט חובות אבודים הביאה את הבנקים וחברות האשראי להשתמש בפלטפורמה של פיימנט ולמעשה למכור אשראי דרכה, שברור שאילו היו יודעים לבד לעשות את זה- לא היו פונים לפיימנט.
המתחרה שנחשבת לעיקרית של פיימט היא חברת בלנדר.
חברת בלנדר נבנתה כפלטפורמה לתת הלוואה P2P .כלומר לתווך בהלוואה בין משקיע פרטי ובין לווה. דבר שפחות דומה לבנייה של מוצר כאמצעי תשלום שמשרת עסקת מכר בזמן אמת.
בנוסף, החובות האבודים של בלנדר גבוהים משמעותית מפיימנט, כאשר ההבדל הוא שהיא מגייסת כסף מהציבור, בעוד פיימנט הנה היחידה בישראל ,שהמערכת והמודלים שלה תוקפו ע"י המערכות הבנקאיות, שמשתמשות בפיימנט ומעמידות כסף בנקאי דרכה.
מי שעוד מנסה לעשות את המודל של פיימנט הנו בנק ירושלים,שקשה לבדלעל השגיהם הכספיים ממודל זה.
בעולם הליסינג, שאליו פיימנט מתכוננת להיכנס בעתיד, יש לה מתחרה חזקה ביותר הנקראית מימון ישיר.
לפני שפיימנט היא אמצעי תשלום בצורת סליקה, ניכיון וחיוב דיגיטלי - היא כלי מכירה עוצמתי לבית העסק.
עיקר הפעילות של פיימנט כיום מגיע מעסקים קטנים ובינוניים.
בתי העסק מקבלים אפשרות להציע ללקוחות מימון פשוט ומיידי, יכולת שהייתה שמורה עד היום לחברות הגדולות לצורכי מימון לקוח (כרטיס אשראי רמי לוי שמוכר הלוואות בסופר למשל) פיימנט נותנת אפשרות כזו לכל בית עסק קטן/בינוני.
בתי העסק הופכים בעל כורחם לסוג של בנק עבור הלקוחות, הם מוכרים אשראי ללקוחות ובעצם לוקחים על עצמם סיכון שהלקוח לא יוכל לשלם - פיימנט לוקחת את הסיכון הזה על עצמה ומשלמת לבית העסק עד יום לאחר העסקה, מה שחוסך את עבודת הגבייה.
לקוח ארעי, שמעוניין לקבל הלוואה על מנת לרכוש מוצר מסוים, מבצע תהליך רכישה בנקודת המכירה בצורה מהירה במיוחד. האינטרס של פיימנט הוא לתת ללקוח הקצה את ההלוואה שהכי מתאימה לו כדי לגרום לו להמשיך ולהשתמש בשיטת המימון הזו.
הבנקים שלהם היא מוכרת את תיקי ההלוואות.
יש פה נקודה מטורפת, הבנקים עתירי ההון עם אין סוף תקציבים וכוח אדם, באים ולוקחים על
עצמם סיכון וקונים את תיק ההלוואות של פיימנט, חברת פינטק קטנה שהרגע הונפקה? נשמע
שלבנקים יש אמון גדול מאוד ביכולת ההחלטה של האלגוריתם שפיתחה פיימנט.
ככל שהמערכת תלך ותוכיח את עצמה לא מן הנמנע שנראה את האלגוריתם של פיימנט
מוטמע במערכות של הבנקים כתוכנה, שבודקת את יכולת ההחזר של הלווה בכמה דקות, עם
עם מרווח טעות מאוד קטן שיכול לחסוך לבנקים כאבי ראש או הליכי הוצאה לפועל.
שוק התשלומים בישראל גדל משנה לשנה.
המדינה ורשות המיסים בראשה, מחוקקים יותר ויותר חוקים לצמצום המזומן מה שמתדלק את שוק התשלומים, בנוסף לכניסת שחקנים עולמיים בתחום התשלומים כמו אפל פיי וגוגל פיי.
פיימנט מרוויחה מכל הלוואה שהיא מוכרת עמלת סליקה של כ- 2.5% שמשולמים באותו הרגע ע״י בית העסק וריבית של 8% על ההלוואה, שאותה היא מוכרת לבנקים בריבית היוון של 7.5%.
אני מאמין שעם הזמן היכולת מימון של פיימנט תלך ותגדל וככה היא תוכל להחזיק את תיקי ההלוואות האלה בעצמה.
לדברי החברה, לאחר ההנפקה, החוזים עם הבנקים אמורים להשתפר ופיימנט כאמור תרוויח יותר ממכירת ההלוואות.
פיימנט קיבלה אשראי של 65 מיליון ש״ח משלושה בנקים שונים, שאותו היא יכולה למכור והבנקים ירכשו.
החברה צופה מחזור מכירות של 200 מיליון ש״ח בשנת 2021 ורווח גולמי של 10 מיליון ש״ח.
חשוב להזכיר, פיימנט היא כבר חברה רווחית, שיפור החוזים מול הבנקים יכול להביא אותה לרווח נקי נאה כבר השנה.
בשנת 2022, כאשר פיימנט לכאורה תחל עם החוזים החדשים, החברה צופה מחזור מכירות של 441 מיליון ש״ח עם רווח גולמי של 48 מיליון ש״ח ויכולה להגיע לרווח נקי של 17 מיליון ש״ח.
לסיכום,מדובר בתחום שנקרא BNPL, בארה"ב הוא מתחיל להיות נפוץ מאד ותופס תאוצה רבה.
נכון לכרגע, שווי החברה עומד על 203 מיליון ש"ח, ולמרות העלייה החדה מאז ההנפקה מעטים מאד משוק ההון קלטו את הסיפור פה.
בוא נדבר רגע על מכפילים. אם אני נותן לחברה מכפיל 16-20 כחברת צמיחה, אפשר לעשות חישוב פשוט, בכמה הנייר צריך להיסחר בעוד שנה ושנתיים לפי המספרים שהחברה הציגה במצגת ,בהנחה שהם נכונים.
אבל נסתכל על משהו אחר. על המציאות.
תרבות הצריכה השתנתה לחלוטין.
המדינה כבר סיבכה לחלוטין את התשלום במזומן והגבילה אותו, וכולם תלויים בכרטיסי האשראי שנותנים מסגרת מוגבלת.
סיפרתי היום בקבוצה,שאני כל הזמן שומע אנשים שמדברים רק על כסף.כאילו זה הדבר היחיד שיש בעולם.
כנראה שהקורונה, הביאה אנשים לחשוב, שהם צריכים ליהנות היום,כי מחר אולי הם ימותו והם צריכים עכשיו לדאוג לילדים שלהם ולחיי החומר שלהם.
הסיפור הזה מתלבש בול על מה שעושה פיימנט.
פיימנט בעצם מאפשרת להשתמש בכרטיס אשראי בלי גבול ובלי תקרה.
כולם מרוויחים מזה- הלקוח יכול לרכוש את מה שהוא רוצה ועכשיו, בעל הבית מקבל את כל הכסף בבום ועכשיו, ויכול לגלגל אותו הלאה.
עכשיו תגידו, וואלה ,יכול לבוא יום והחברה תסתבך בחובות אבודים.
לא בטוח בכלל!
המקסימום שהחברה מאפשרת לקחת הלוואה הוא 200 אלף ש"ח.
זה לא הלוואות של מיליונים לקבלנים, שלוקחים מינופים על מינופים ויש סכנה אמיתית לפשיטת רגל אם דברים מסתבכים.
פה זה הלוואות קטנות. טיפול שיניים,טיסה לחו"ל,קניית ספת עיסוי ברשת..
צריך להיות משהו מאד דרמטי שההלוואה לא תוחזר.
וקחו בחשבון,שלחברה יכולות טכנולוגיות לבדוק טוב את יכולת ההחזר.
כלומר- יש לנו פה הלוואות קטנות, בקלות, ומהירות של ברק.
אני חושב שהגיים צ`יינג`ר של החברה יתחיל שהיא תיכנס לאי קומרס ולתעופה.
לאי קומרס פיימנט קלאסית.
לתעופה, אולי זה פחות הזמן בגלל הקורונה, אבל זה יכול גם להגיע.
תחשבו מה ייקרה ,אם החברה תחתום עם ארקיע ואל על והשירות שלהם יסופק באתרי האינטרנט של ההזמנות.
האם פחברת פיימנט תדע לעשות את קפיצת המדרגה? נחיה ונראה.
מובהר ומודגש כי הכותב [מחזיק בניירות ערך שהונפקו על ידי החברה נשוא המאמר] או [מספק שירותי ייעוץ לחברה בתחום שוק ההון ומקבל תמורה עבור כך] ("החברה"), ועל כן קיים לו עניין אישי בחברה ובניירות הערך שלה. אין לראות במידע המובא במאמר כהצעה או שידול לקנות, למכור או לבצע עסקה כלשהיא בנייר ערך או מכשיר פיננסי אחר שהונפק על ידי בחברה, ואין באמור משום המלצה או הבעת כדאיות לגבי השקעה בחברה. המידע שמסופק במאמר הינו לצורך אינפורמטיבי בלבד, ואינו מהווה ייעוץ השקעות ו/או תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בצרכיו ונתוניו האישיים של כל אדם.
.jpg)
(1).jpg)
