בבילון-כל מה שרציתם לדעת ולא העזתם לשאול

עינב כהן

מניות בבילון,הנה הסחורה המעניינת והחמה ביותר בשוק ההון הישראלי, בשלוש שנים האחרונות, וזה כנראה יילך ויתפוס תאוצה , לאחר ש"בבילון" הודיעה לאחרונה, כי היא מנהלת מו"מ למיזוג לחברת איירון סורס.

את "העניין" יוצר בראש ובראשונה העומד בראשה- היזם הבלתי נלאה, נעם לניר, מייסד אמפייר און ליין לשעבר, שכיום הנו בעל השליטה ב-בבילון.

לניר, שנחשב לאחד המוחות המבריקים שיש בעולם האינטרנט, חבר לגיסו, אלון כרמלי, שמנהל את החברה (לאחרונה הודיע על רצונו לפרוש,אך עדיין לא נמצא לו מחליף), ושניהם יחד "הטיסו" את בבילון לגבהים חדשים בעולם האינטרנט.

עניין נוסף מייצר התחום בו בבילון עוסקת, שבניגוד לתחומים רבים אחרים,משתנה ללא הרף, ומאלץ את חברות סקטור סרגלי הכלים לבצע התאמות נדרשות.

לא תלויים יותר בגוגל

מה לא אמרו על החברה? שהיא תלויה בגוגל ולכן לא יכולה להחזיק מעמד זמן רב, שבקרוב תוכנות רבות ידאגו להסיר במהירות את סרגל הכלים שלה, שהרגולציה של גוגל מחסלת אותה סופית, שהיא לא הצליחה להנפיק בנסד"ק ועוד..

המנייה כמובן הושפעה מהותית מהלחץ התקשורתי ומדחיית ההנפקה בינואר, ולאחר ירידות של 58% בשנה וחצי האחרונות, היא יצאה למהלך עליות שהחל במרץ ומאז עלתה ב67% מהתחתית.

אז כאשר הכתבים לא ממש מבינים את העסק, וחלק מהמשקיעים אובדי עצות מול ההתפתחויות בסקטור, אנסה לעשות סדר במה שקורה כרגע בחברה ואתקן את הטעויות הנפוצות של העיתונאים והמשקיעים:

"באתר הדירוג אלקסה האתר של בבילון נפל עשרות מקומות בדירוג"- נכון חלקית. בבילון הסיטה טרפיק ליאהו ולכן נדמה כי הטרפיק נעלם אך לא כך הדבר.

בבילון חתמה על חוזה משופר עם יאהו ל-5 שנים והטרפיק מבבילון דוט קום הוסט לדלתא סרצ` שעלה באלפי אחוזים בשנה האחרונה על חשבון האתר הרישמי של בבילון.

"בבילון זה תוכנת תרגום שעבר זמנה"- לא נכון. בבילון עובדת היום עם אלפי אפליקציות ואתרים, שנותנים סרצ` של בבילון במקום תשלום. בבילון זה מזמן לא רק תרגום-זה אנטי וירוס,משחקים, סרטים תוכנות לימוד ועוד.

יש תוכנות מיוחדות שמסירות את הסרצ` של בבילון וזה גומר את החברה"- לא נכון. סטטיסטית, אולי 15% מאלה שהורידו את הסרצ` -מסירים אותו. לשאר זה לא מפריע.

בכל אופן, בבילון מגדילה פרסום במדיה ומביאה מיליוני משתמשים חדשים כל יום, ככה שהמצב רחוק מלהיות בעייתי.

"חברות סרגלי הכלים והסרצ` לא רלוונטיות היום יותר.כולם משתמשים בגוגל"- לא נכון. בבילון מביאה היום 8% טרפיק בעולם מכל אתריה, וכ1.5% מכלל הגולשים בעולם משתמש בסרצ` שלה, עם הכנסות נדחות של 150 מיליון רק השנה.

ובכלל,גוגל שולטת בלעדית בישראל, אך לא בכל העולם. בסין שולטת ביידו,ברוסיה-ינדאקס, ובחלק מאירופה וארה"ב-יאהו.

"גולשים עושים את המקסימום על מנת שלא שיורידו להם סרצ` למחשב יותר"- לא נכון.האינטרנט ועולם האפליקציות מתפתחת למודל עסקי חינמי, ואופציה של הורדת סרצ` חינם-תלך ותגדל.

"בבילון נסחרת בזול יחסית למתחרותיה כי המודל העסקי שלה בעייתי"- נכון חלקית.בבילון נסחרת במכפיל נמוך בעיקר בגלל שהשוק הישראלי פרימיטיבי ולא מספיק מבין אותה (אפילו לא העיתונאים), בנוסף דחיית ההנפקה בנסד"ק גרם למשקיעים לחשוב שהיא כשלה בכך והפילו את הנייר בעזרתם של השורטיסטים.

אין ספק כי בבילון תצטרך למצוא פיתרון לחדירה למובייל וכן להתבסס על מקורות הכנסה נוספים כדי לעלות את המכפיל שלה למקובל בשוק באיזור 14-20, ועצם המיזוג הנוכחי אמור לשפר את מצבה לעתיד.

"נעם לניר מעוניין להיפגש עם הכסף ולכן מחפש הנפקה או מיזוג"-לא נכון. בדרך כלל במיזוגים מסוג זה בעלי השליטה לוקחים על עצמם לוק אפ ומן הסתם בבילון נזילה מאוד כך שאם לניר רצה למכור יכול היה מהר יותר לעשות זאת ללא מיזוג.

ובכלל,  בבילון בחרה לדחות את ההנפקה מסיבותיה ולא כיוון ש״לא הצליחה״. לניר לא הביע שום כוונה למכור בהנפקה אם זאת היתה מושלמת.

"בבילון תלויה בגוגל. וכשהיא תפסיק לעבוד איתה- היא תהיה בבעיה"-לא נכון. אין לגוגל שום אינטרס להפסיק לעבוד עם בבילון שמכניסה לה כסף רב,אבל בעסקים אף פעם אי אפשר לדעת ויכול להיות שלגוגל יהיו שיקולים אחרים, ובכלל-בבילון היא לא חברת רגולציה-זו חברה שרוצה להרוויח כסף, בבילון בחרה לפרוס את עסקיה בשנה האחרונה, עם כל מנועי החיפוש עם חיזוק מיוחד בשיתוף ביידו הסינית ויאהו בתנאים משופרים, היא תמיד תוכל להסיט טרפיק לשם,אבל איך תהיה ההשפעה על הדוחות-קשה לדעת.

חייבים להבין בישראל, לא בכל העולם גוגל שולטת.היום ההכנסות מגוגל הנם רק 43%, לעומת 84% ברבעון המקביל ככה שהפחד מפני הפסקת העבודה מול גוגל הנו מוגזם,אלא אם גם יאהו יורידו עבודה עם בבילון או יפסיקו איתה לגמרי את ההתקשרות.

"למנועי החיפוש ימאס מתי שהוא מהחברות כגול בבילון והם יזרקו אותם מכל המדרגות"- לא ידוע. יש תחרות גדולה מאד בין מנועי החיפוש להביא טרפיק, ובבילון היא שחקן משמעותי בתחרות הזו, עם שליטה חזקה במדינות הערביות ואפריקה.

בשנים הקרובות אין שום אינטרס למנוע חיפוש להיפרד מבבילון ובעצם להיפרד מטרפיק יומי ענק שבבילון יכולה לספק.ועצם החוזה ארוך טווח עם יאהו בתנאים משופרים הנוטים לטובת בבילון-מוכיחה זאת,אבל התחום הזה מתפתח במהירות ובאופן בלתי צפוי וקשה לדעת לאן זה יוביל.