עקבו אחרינו
ברשתות החברתיות:
לפרטים נוספים
צלצלו:
050-756-0642
לפרטים נוספים צלצלו: 050-756-0642

מניית טבע- האם לפני מפולת נוראית?

רבים ממשקיעי מניית "טבע", אינם יודעים שיש פיל ענק בחדר, שעשוי לטרוף את קלפי ההשקעה שלהם לרעה. מה בדיוק מעיב על מניית "טבע", ואיפה האנליסטים בכל הסיפור הזה? (23-5-2017)
מניית טבע- האם לפני מפולת נוראית?

עינב כהן

האם הירידות של מניית "טבע" מתחת ל30 דולר זו רק תחילת המפולת?

מניית טבע ירדה ביום חמישי שעבר אל מתחת לשער 30 דולר,מדובר בשפל שלא נראה בעשור האחרון, כאשר היא משלימה התרסקות של 60% בתוך עשרה חודשים בלבד.

יש מי שחושב שהמניה קרובה לתחתית. אבל זה בכלל לא בטוח.

ובנוסף, האם בתי ההשקעות מנסים להסתיר מאיתנו את האמת על כך שהסיכוי למפולת במנייה "טבע" הנה בהסתברות גבוהה?

אוגוסט השחור למחזיקי מניית טבע?

הסיפור הגדול, נמצא בבסיסה של עסקת רכישתה של אקטביס ,החטיבה הגנרית של אלרגן,ע"י חברת "טבע", ביולי 2015, בהיקף של 40.5 מיליארד דולר.

סוכם,כי טבע תשלם 33.75 מיליארד דולר במזומן ו-6.75 מיליארד דולר במניות.כלומר-9.8% מסך המניות של "טבע".

על "איכות" העסקה הזו, כבר דיברו רבות, וכיום מרבית השוק מסכים כי היתה כישלון מהדהד-מחיר מופרז ובתנאים קשים,אבל הבעיה של מחזיקי המניות יכול לבוא ממקום אחר לגמרי.

אלרגן קיבלה ,עפ"י הסכם הרכישה,מאה מיליון מניות "טבע", שנחסמו למשך שנה,אשר חסימתן צפויות לפוג בחודש אוגוסט 2017.

עפ"י המסתמן, חברת אלרגן תמכור את מניות "טבע" שברשותה,כפי שאפשר לראות לפי שלושה סימנים עיקריים:

1. מנכ"ל אלרגן, ברנט סונדרס, אמר בתחילת השנה כי בכוונת החברה למכור את המניות בתום תקופת החסימה.

2.באלרגן הגדירו, בדוחות החברה, את האחזקה במניות טבע ,כ"אחזקה קצרת טווח",כלומר- אחזקה של עד 12 חודשים.

3.בדו"ח האחרון, חברת אלרגן "קיבעה" את ההפסד שלה במניית טבע-2 מיליארד דולר, ובעצם הגדירה את ההפסד כקבוע ולא זמני.

שלושת הסימנים הנ"ל, מעידים,כי הסיכוי שאלרגן לא ימכרו את המניות באוגוסט-הוא קלוש.

השאלה הנשאלת היא כיצד תעשה אלרגן את המכירה.

יש שתי אפשרויות עיקריות:

1.בשוק הפתוח- אם המכירות יתבצעו בבורסה צפוי להיות לחץ חזק על הנייר, שכן מדובר על כמעט 10% מסך המניות.

2.בעסקה מחוץ לבורסה- גוף גדול יקנה את המניות כנראה בדיסקאונט קל על מחיר השוק. זה כנראה יהיה כדי לבצע ניסיון השתלטות על החברה.

ניסיון השתלטות- עד כמה זה רלוונטי?

יש הסוברים, כי ניסיון השתלטות על חברת טבע במכפילים הנוכחיים הנו עניין של זמן, ומכירת המניות של אלרגן תהיה הפתח לכך.

יחד עם זאת, רבים שואלים את עצמם,האם במצב הגנריקה ,שנמצא בנפילה חופשית,יש מי שיראה בכך הזדמנות.

במבט ארוך טווח, דווקא הניסיון של נשיא ארה"ב ,טראמפ ,להוריד את מחירי התרופות, יכול להועיל לחברות הגנריקה .

במבט על המכפילים של "טבע", אנו נמצאים בשפל שלא נראה כמותו כאשר מכפיל הרווח העתידי ל2017 עומד על 6.3 בלבד, כאשר אפשרות ירידה לאזור מכפיל 5 נראית באופן מסוים, כחלומו הרטוב של כל משקיע ערך, למרות שחברת "טבע" נמצאת במצב מאד לא פופולארי ואולי החלש ביותר עסקית של השנים האחרונות.

ואיפה האנליסטים?

באופן די מוזר, שלא לומר תמוה, אנו לא רואים אנליסטים מישראל מזהירים מפני נפילות חדות במניית טבע ככל שחודש אוגוסט  מתקרב.

בית ההשקעות אופנהיימר, הוציא "אזהרה" רפה , למרות שמחירי היעד שלו למניית "טבע" גבוהים מהותית מהשער הנוכחי.

האם חברות ההשקעה הישראליים חוששים להבהיל את הציבור שיעשוי לרוץ ולמכור את מניית טבע? זו שאלה שחייבת להישאל ע"י כל אדם המשקיע את כספו בגופים המוסדיים בישראל.

לימודי שוק ההון עם עינב כהן-סדרת שיעורים פרטיים שתעשה ממכם ענקי השקעות. לפרטים:

לימודי שוק ההון עם עינב כהן

 

המאמרים והמידע והראיונות המתפרסמים בפורטל "ישראל בורסה" מסופקים כשרות לגולשי הפורטל ככתבות עיתונאיות בלבד ולא כהמלצות קנייה או מכירה בבורסה. ואין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הגולש או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. לכותב המאמר עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. צוות "ישראל בורסה" לא יהיה אחראי בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה.

 

פרסומת
הודעות בורסה - הודעות אחרונות
 
פורום בורסהישראל בורסהאבוג'ן-
 
 
פורום בורסהישראל בורסהאקסלנס על בזק-
 
 
פורום בורסהישראל בורסהאקסלנס על שיכון ובינוי-
 
 
פרסומת
תגיות
סקירת חברות   עיתון כלכלי   לימודי שוק ההון  

פרסומת
פרסומת