אמיר כהנוביץ מכלל פיננסים: היבשת האירופית תיכנס למיתון עמוק בשנת 2012- בארהב החולה מתחיל לנשום לבד

 עינב כהן

אמיר כהנוביץ הכלכלן הראשי של בית ההשקעות "כלל פיננסים" בוחן את השלכות ההסכמים בבריסל בסוף השבוע ורואה שני צדדים למטבע.

בצד החיובי רואה כהנוביץ את ההחלטות האלה: הגרעון המבני במדינות יעמוד על 0.5%. חריגה מעבר ל-3% תגרור השלכות אוטומטיות, כולל סנקציות. אלא אם רוב מוסמך של מדינות האירו יתנגד. עם זאת, ראש ממשלת איטליה החדש, מונטי, אומר שהסנקציות האוטומטיות האלה לא יופעלו גם בדבר חריגה מהיחס חוב לתוצר. מיליארד יורו יועברו לקרן המטבע הבינלאומית לצורך תמיכה במדינות בקשיים.מנגנון היציבות ESM יחל לפעול מוקדם מהמתוכנן, ביולי 2012, והתקרה שנקבעה לו (500 מיליארד יורו) תיבחן מחדש ועשויה לעלות.

מצד שני מציין כהנוביץ כי הוועידה אינה "בוננזה" לכלכלה ולשוק: "מלבד הטענות שקיימות נגד צמצום פיסקאלי  וסקפטיות לגבי עניין הסנקציות עוד כמה דברים הכבידו על האווירה:בריטניה לא הצטרפה לחגיגת האיחוד בעיקר בשל רצונה למנוע הגבלות על הסקטור הפיננסי, שהיה פוגע בסיטי של לונדון. עצם זה שמדינה אחת לא משתתפת, גורם למתח גדול בין כל החברות,  עד להעברת החוקים הללו בכל המדינות יעבור זמן רב ובנוסף, מי בכלל מבטיח שיצליחו להעביר אותם? מה יקרה עם החובות הגדולים שצריך להחזיר כבר בחצי השנה הקרובה והאם סוכנויות הדירוג יסכימו לתת עוד זמן ולהותיר את דירוגי האשראי ברמתם הנוכחית (לאחר שסוכנות הדירוג S&P הכניסה בשבוע שעבר את כל הגוש למעקב שלילי ל-90 יום),  היבשת האירופית תיכנס למיתון עמוק בשנת 2012, מה שיגביר את המתיחות.הבנק המרכזי באירופה אומנם הפחית ביום חמישי, כצפוי, את הריבית בגוש, אך לא התחייב על רכישת אג"ח של מדינות ה-PIIGS".

את התקווה האמיתית רואה כהנוביץ דווקא מכיוונה של ארה"ב: "בארה"ב אנחנו רואים שהחולה מתחיל נשום לבד. מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן עלה ביום שישי מ-64.1 נק` ל-67.7, גבוה מהציפיות המוקדמות. האופטימיות העולה או יותר נכון הפאסימיות הנרגעת מעט, מיוחסת לירידת מחירי הדלק בארה"ב, לירידת שיעור האבטלה ל-8.6%) ולחזרה לעליה בשוקי המניות. עם אמון צרכנים גובר יש סיכוי גבוה יותר שעונת הקניות לקראת תחילת השנה האזרחית תהיה טובה".