עקבו אחרינו
ברשתות החברתיות:
לפרטים נוספים
צלצלו:
050-756-0642
לפרטים נוספים צלצלו: 050-756-0642

הבורסה בראלי-מתי זה יתהפך?

רק לפני שבועיים נראה שהבורסות בכל העולם לפני מפולת. אנו ב"ישראל בורסה" ,טענו שאנו לפני ראלי חזק. היום, שהשוק אכן נמצא במהלך ראלי, מנכ"ל "ישראל בורסה", מסביר עד מתי ומה יהיה רגע המפולת. כמה זה קרוב? הכל במאמר שלפניכם. (18-7-2016)
הבורסה בראלי-מתי זה יתהפך?

עינב כהן

1.7.2016- העיתונים זורעים פחד, האתרים הכלכליים נראים כמו ב2008, המשקיעים רועדים.

אך מצד שני,מדד הפחד באס.אן.פי סמוך לרמות היסטוריות נמוכות (למרות העלייה החדה ביום הברקזיט).

כותבי האופציות שווריים על השוק!

רבים לא הבינו,איך זה יכול להיות? איך יכול להיות שהכל כל כך חרא בכלכלה העולמית והשוק האמריקאי לא מתפרק?או אפילו אפשר להגיד שהוא באופוריה עפ"י מדד הפחד??

והיום- 17.7.2016: מדד האס.אן.פי בשיא כל הזמנים לאחר ראלי של שבועיים.

בואו נבין מה קורה:

1.אנו כרגע בתקופה של ריביות אפסיות בחלק גדול מהעולם, שנובעות מחוסר צמיחה, של הכלכלה העולמית.

תפקיד הריביות הנמוכות, הנו בין השאר, לעודד הלוואות על מנת שאנשים "יעשו משהו" עם הכסף ולא יתקעו אותו בחסכונות וככה הכלכלה לא תנוע.

מי שכמובן "נדפק" מזה אלה הבנקים שנותנים הלוואות בריבית נמוכה.

2. בינתיים הכלכלות לא מתאוששות, פשוט לראות מה קורה בארופה מבחינת נתוני האבטלה, גוש היורו והמהגרים ולדעת שזה יישאר ככה עוד הרבה זמן. כלומר- הריבית תשאר נמוכה עוד זמן רב שם.

3.מי שמנצלות את הסיפור הזה, אלה בעיקר חברות הנדלן המניב וחברות ההשקעה,שמגייסות כסף בריבית אפסית.

4. בתוך כל זה, הבנק המרכזי הזרים כסף לשוק האגח הממשלתי ובעצם "מדפיס כסף" ,של הלוואות, שלא ברור איך ללא צמיחה חזקה של ארופה הוא יצליח להחזיר, וכך גם בארה"ב מצב החוב הולך ותופח.

5.הריבית הנמוכה הביאה למצב שהריביות בבנקים אפסיות או אפילו שליליות! כלומר- 100 אלף יאירו –יתנו תשואה שלילית בתוך שנה.

איך זה יכול להיות?

יש טריליוני דולרים שצריכות ללכת לאנשהוא- פנסיות וקופות גמל,והם מוכנים שה"מדינה" תשמור על הכסף גם במחיר של הפסד,וזה כי לא רוצים לקחת סיכון באפיק המנייתי.

6. האם ההנחה הזו צודקת? לזמן מסוים אולי כן. השוק חושש מהמניות ואומר- אני מוכן להפסיד 0.5% ולא להפסיד 15% או יותר.

אבל ככל שהימים עוברים והריבית השלילית הולכת ותופסת תאוצה באגחי המדינה (אגחים ממשלתיים), יש כבר גבול שזה נהיה בלתי אפשרי וצריך פתרונות אחרים.

7. אז מה עושים? הולכים לאגחים הקונצרניים.של החברות הציבוריות בבורסה.

אבל גם במקרה הזה, כולם נכנסו וגם שם אין כבר ריביות...

כלומר- מגיע מוסדי שצריך לשים איפה שהוא מיליארד דולר ואין לו איפה!

בבנק- יפסיד.

באגחים הקונצרניים-ירוויח גרושים אם בכלל.

אז מה הוא עושה? קונה נכסים שנחשבים "בטוחים" כמו הזהב.

8. אלא מה? גם לזהב יש בסופו של דבר ערך ריאלי, וגם אי אפשר להכניס כסף עצום של חוסכים לסחורה ספקולטיבית כמו הזהב ופה נתקעים!!!

9. עכשיו יש שאלה אחת- אם מכניסים כסף למניות או לא.

אם מכניסים-לוקחים סיכון שמשהו בכלכלות ישתבש חזק.

אם לא מכניסים- עדיף לשמור כסף מתחת לבלטות כי בארופה כל כספי החוסכים יראו שנה אחרי שנה הפסדים בטוחים!

אבל אי אפשר לשמור טריליון דולר מתחת לבלטות!!

וואו...איזה סיבוך....

10. המשקיעים בארה"ב מבינים את זה מצוין, וזו הסיבה מדוע מדד הפחד נשאר נמוך.

אם "המסחר" היה יכול לדבר הוא היה אומר את הדבר הבא- `אוקי, יש משבר, מכרתם את המניות, ומה תעשו עכשיו?`.

זה נשמע נורא מוזר,אבל זו המציאות כרגע.

11.החוסכים של השנים הקרובות יצטרכו להחליט- או שמפסידים טיפה בממשלתי וקונצרני, או שלוקחים סיכון ואולי עושים רווח משמעותי יותר ממה שהממשלתי או הקונצרני יכול להשיא.

12.ד"ר יעקב שיינין הגדיר את זה השבוע מצוין- `יש משקיעים שעדיין לא החליפו תקליט, הם חושבים שיגיעו בקרוב הימים שהם ישימו כסף באגח ממשלתי ויעשו 4% לשנה. זה לא ייקרה. והם צריכים להבין שבתמורה לרווחים-הם צריכים לקחת סיכונים`.

13. אני יודע שזה לא פופלארי להגיד, אבל כן, אני חושב שהראלי בבורסות יימשך, בדיוק מהסיבות שציינתי לעיל. יש כסף ענק שמסתובב אצל המוסדיים ואין הרבה אפשרויות השקעה.

14. מה יגרום לשווקים לצאת לראלי ארוך טווח? תקווה. נתונים טובים בארה"ב, תמיכה של הבנק המרכזי בבנקים הבעייתים.

לא צריך הרבה, רק טיפה של תקווה כדי לעוף למעלה. שימו לב שכל החרא צף כרגע- ולמרות זאת השווקים עולים.

15. אבל מה יכול כן לקלקל את החגיגה סופית?

ציינתי את זה אחרי עזיבת אנגליה את האיחוד- 4 דברים:

1.קריסת בנק משמעותי.

2.קריסת מדינה.

3. העלאת ריבית מהותית.

4. בועה בשוק ההון.

אז האופציה השלישית לא תקרה בקרוב, אבל האופציה הראשונה על השולחן.


החשש הגדול הוא מקריסת בנק דוישה בנק הגרמני.

הבנק נסחר בסמוך לשפל כל הזמנים וב0.25% על ההון שלו.

זה שווי שמגלם קירוב לפשיטת רגל.

שאף אחד לא יתבלבל לרגע, קריסת בנק כזה, בלי שהממשל ילאים אותו זה מפולת בבורסות ולא לחודש ולא חודשיים.זה וואחד מכה וזה דבר שמשפיע חזק מאד על כלכלות העולם.

מדובר בבנק אולי המשמעותי ביותר בארופה וקריסה שלו זה השלכות ארוכות טווח, שקריסת ליהמן ברדרס זו בדיחה לעומתו.

האמריקאים לא רואים את הסיפור הזה ממטר ואנשים מומחים למניות פיננסים בארופה עמם דיברתי אומרים, שאין שום סיכוי שהבנק הזה יקרוס, אבל מבחינתי הדבר הבטוח היחיד הוא המוות, ושאני רואה גרף כזה- אני אומר הכל יכול להיות.

אז או שיש פה בוננזה ומישהו יעשה מאות אחוזים על הסיפור הזה, אבל אולי לא.והארופאים מפחדים ולי בטח אין מושג מה הולך ברגעים אלה בבנק הזה.

16. כלומר- לא כדאי להיות גיבורים גדולים. לקנות מניות בכל התיק זו מבחינתי התאבדות,גם בתקופות טובות אני לא עושה את זה, תשמרו על זהירות, וצריך להיות זריזים בתגובה אם משהו אמיתי משתבש כי אפשר לעשות מקריסה של בנק כזה הרבה מאד כסף בשורטים.

לא צריך לחיות בפחד, אבל להיות עירני.

17.החוכמה היא לא לפחד, להיות מוכנים עם אסטרטגיה לכל תרחיש,ולא לפעול עפ"י אמוציות אלא על פי שיקול דעת.

אריה מליניאק אומר משפט שאני אוהב - "או שאתה במגרש או שתשב ביציע. אם אתה במשחק-יכול להיות שתחטוף מכה לפעמים, אבל אם אתה ביציע- לא תחווה את המשחק לעולם".

רוצים לדעת מה המניות החמות ביותר ,מידי יום למייל האישי שלכם?

רוצים לקבל עדכון יומי על סקטורים שמתחילים להתחמם ומה המניות החמות ביותר בכל סקטור?

הרשמו כעת:

מגזין דיגיטלי ושירות איתותים

המאמרים והמידע והראיונות המתפרסמים בפורטל "ישראל בורסה" מסופקים כשרות לגולשי הפורטל ככתבות עיתונאיות בלבד ולא כהמלצות קנייה או מכירה בבורסה. ואין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הגולש או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. לכותב המאמר עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. צוות "ישראל בורסה" לא יהיה אחראי בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה.

 

פרסומת
הודעות בורסה - הודעות אחרונות
 
פורום בורסהישראל בורסהאבוג'ן-
 
 
פורום בורסהישראל בורסהאקסלנס על בזק-
 
 
פורום בורסהישראל בורסהאקסלנס על שיכון ובינוי-
 
 
פרסומת
תגיות
סקירת חברות   עיתון כלכלי   לימודי שוק ההון  

פרסומת
פרסומת