חברת הזדמנות יהש-פצצת אנרגיה ישראלית

עינב כהן

הסוד נחשף.

משרד האנרגיה פרסם בימים האחרונים, את כמות הגז הרשמית, הקיימת במאגרי הגז בישראל.

מכל המאגרים,צדו את עיניי, פרטים מהותיים, שנחשפו, בפעם הראשונה, על מאגר מסויים,שדי נעלם מעיני משקיעי האנרגיה.

מדובר על מאגר ישי,שמחזיקה בו חברת הזדמנות ישראלית, הנסחרת בבורסה, המכיל על פי משרד האנרגיה 7–10 מיליארד מ"ק.

מעניין לשים לב, כי זו הפעם הראשונה, שבה משרד האנרגיה, מפרסם את כמות הגז שיש במאגר, מה שלא עשו עד היום המחזיקות בו (הזדמנות ושטיינמץ).

רוב המאגר נמצא בקפריסין, כאשר החלק הישראלי מחכה להסכם יוניטיזציה (איחוד מאגרים), בין ישראל לקפריסין.

מרתק להבחין, כי עפ"י עסקת הראל וקרן תש"י עם נובל אנרג`י, על רכישת חלק ממאגר "תמר", ההכנסה המתקבלת לחברת הזדמנות ישראלית, על חלקה במאגר ישי הנו- 308 מיליון ש"ח.

כיום שווי החברה עומד על 48.5 מיליון שח בלבד.

כיצד ייתכן הדבר?תמשיכו לקרא:

מי את הזדמנות ישראלית?

חברת הזדמנות ישראלית, בשליטת אורי אלדובי ורוני הלמן, נוסדה בפברואר 2010 ונסחרת בבורסת תל אביב לניירות ערך מיולי 2010.

מנכ"ל החברה הנו אייל שוקר, שעבד בעבר בבית ההשקעות של השניים כמנהל השקעות וכמנהל חדר המסחר המתמחה בהשקעות אנרגיה.

נכון למועד זה התקשרה החברה בהסכמים לזכויות השתתפות במבחר נכסי נפט ימיים ויבשתיים בשטח כולל של מעל כ-3000 קמ"ר.

אחזקות החברה:

א.21% אחזקה:  בחמשת רישיונות "פלאג`יק": "ישי", "עדיתיה", "ללה", "יהב" ו"יועד". (ב- 19 בנובמבר 2015, הכריז הממונה על ענייני הנפט כי שדה הגז ״אפרודיטה״ המצוי בחלקו בשטח רישיון ״ישי״, מהווה תגלית כמשמעה בחוק הנפט).

ב. 41.5% אחזקה: ברישיון הימי "עוז".

ג. 10% אחזקה: ברישיון "רועי".

ד. 25% אחזקה: ברישיון היבשתי "חתרורים".

פוטנציאל מהרישיונות:

1.רישיונות פלאג`יק - בשכבות Oligocene/Miocene משאבים מנובאים ,האומדן הטוב ביותר, של כ-3 TCF גז טבעי וכ-5.8 מיליון חביות קונדנסט.

בשכבות Oligocene/Jurassic/Turonian/Cretaceous משאבים מנובאים האומדן הטוב ביותר של כ-2 מיליארד חביות נפט וכ-5.3 TCF של גז נלווה.

2.רישיון רועי- דו"ח הערכת משאבי גז מנובאים של NSAI בפרוספקט רועי, הנמצא בשטח הרישיונות, מדצמבר 2014 מעריך כי פוטנציאל הגז בפרוספקט מגיע לכ-3.2 TCF.

3.רישיון עוז- (הגדול ביותר באחזקת החברה-41.5%): פוטנציאל גז טבעי של כ-2.5 TCF( אומדן הכמויות הטוב ביותר).

הסתברות גיאולוגית להצלחה: 23-27%

פוטנציאל נפט של כ-255 מיליון חביות (אומדן הכמויות הטוב ביותר).

הסתברות גיאולוגית להצלחה: 16-18%.

4.רישיון חתרורים- בשנת 1995 ביצעה קבוצת דלק קידוח בשטח הרישיון, בעומק של כ-2 קילומטר, ונמצא בו נפט. זהו הקידוח היבשתי האחרון שביצעו קבוצת דלק ואבנר, טרם תגליות הגז בים, ולמיטב ידיעת השותפות בזמנו

הוחלט שלא להפיק את הנפט מהמאגר בשל שיקולי כדאיות, לנוכח מחירי הנפט הנמוכים באותה תקופה.

עסקת הראל-נותנת תג מחיר מהותי ביותר

ב4.7.16 פורסם כי הראל וקרן תש"י חתמו על הסכם לרכישת עד 4% מ"תמר" מידי נובל זאת לפי שווי של 12.3 מיליארד דולר.

על פי השווי הזה, אחד TCF  שווה כמיליארד דולר. כלומר- החלק הישראלי במאגר אפרודיטה שווה 0.4 TCF  אזי נגזר ממנו שווי של 400 מיליון דולר.

חברת "הזדמנות ישראלית" מחזיקה ב21% (נקרא מאגר ישי), אזי התגלית הזו צריכה להיות שווה לה כ-80 מיליון דולר.כלומר -308 מיליון ש"ח רק על החלק הספציפי הזה.

לאור הנ"ל,האם שווי שוק של 48 מיליון ש"ח כפי ששוה החברה כרגע בבורסה הוא מאוזן? שכל אחד יעשה בעצמו את החישוב.

תוכנית עבודה להמשך:

1.רישיון חתרורים- כפי שציינתי, מדובר ברישיון יבשתי בים המלח, עם וודאות של 100% של מציאת נפט במאגר, שהשותפות יקדחו למאגר ובהתאם לתוצאות מבחני ההפקה יחליטו על המשך פיתוח השדה.

החברות המחזיקות ברישיון הנפט "חתרורים" שבאזור ים המלח דיווחו השנה לבורסה כי על פי דוח המשאבים, בשטח נמצא מאגר נפט בשווי של כ-1.2 מיליארד שקל.

על פי הדו"ח, שנעשה ע"י מעריך חיצוני - Dunmore Consulting - האומדן הטוב ביותר הוא שהמאגר מכיל כ-7 מליון חביות נפט ובאומדן הגבוה כ-11 מליון חביות.

על פי תכנית העבודה שצורפה לרישיון, על החברות המחזיקות ברישיון להתחיל את הקידוח במקום עד מאי 2017.

השותפות מחכות כעת לאישורים של הועדות השונות ומיד בסיומן מתכננת להתחיל לקדוח. הצפי הוא שהקידוח יתחיל כבר בסוף שנת 2016 או בתחילת שנת 2017.

2.רישיון ישי- כפי שכתבתי לעיל, מחכים כעת להסכם יוניטיזציה (איחוד מאגרים) בין ישראל לקפריסין.

3.רישיון רועי-החברה סיימה את תוכנית עבודה. כרגע בשלבים סופיים סקר סביבתי.בשלב הבא,שאמור לקרות בחודשים הקרובים, יפורסם החלטת קידוח וחתימה עם קבלן קידוח.

4.רישיון יועד- שבשטח פלאג`ק נמצא בהסדרת רישום מול משרד האנרגיה.

טרם פורטה תוכנית עבודה.

5.רישיון עוז- בימים אלה, נאספים דגימות מקרקעית הים.עד סוף יולי תושלם העבודה, ויפרטו את המשך התוכנית.

קופת מזומנים דשנה

מעניין לראות את גודל קופת המזומנים שיש כרגע ל"הזדמנות ישראלית".

מדובר על 24 מיליון דולר בקופה מול שווי שוק של 11 מיליון דולר.כלומר הנייר נסחר מתחת לחצי מהמזומן ששוכבים בקופת החברה!

מי שכנראה מנצל את העובדה הזו ואת ההתעלמות של המשקיעים מהפוטנציאל העסקי ומערך החברה, הוא בעל השליטה רוני הלמן, שאוסף מניות בעסקאות מחוץ לבורסה ברמת המחירים הנוכחית שקרובה לשפל כל הזמנים.

לסיכום, מדוע מניית "הזדמנות ישראלית" יכולה לעניין ברמת השערים הנוכחית?

1.נסחרת בחצי מהמזומן שלה.

2.ברגע שיוחתם הסכם יוניטיזציה עם קפריסין על תגלית ישי (הסבירות שזה ייקרה לכאורה גבוהה,שכן קפריסין תרצה לפתח את המאגר), שווי החברה יעלה אוטומטית.

3. הקידוחים המכריעים עדיין לפניה מול שווי שוק נמוך ..

4. בעל שליטה קונה מניות.

5.סיום מתווה הגז פותח פתח לעוד מאגרים והגברת התחרות.

הצטרפו עכשיו לעיתון הדיגיטלי של "ישראל בורסה" וקבלו כל לילה כתבות עומק בלעדיות, וסקירות איכותיות, היישר למייל האישי שלכם!

הצטרפו עכשיו וקבלו מתנה!

מגזין ישראל בורסה