המנייה החמה של בר רפאלי

עינב כהן

אחת המניות המעניינות של התקופה האחרונה, שנמצאת במומנטום מעולה ופריצה טכנית מהותית היא מניית נטו אחזקות.

המנייה פרצה מבנה דשדוש משנת 2015, ונותנת יעד טכני לשער 33.

מה הסיפור הפונדמנטלי שם והאם העלייה מוצדקת?

מהחמישייה המובילה

קבוצת נטו אחזקות שייכת לדודי ולבנו עדי עזרא (בעלה של בר רפאלי...יש כאלה שזוכים בכל בקופה בחיים...).

מדובר בחברה שהנה בין החמישייה הגדולה בתחום הקמעונאות. קבוצה משלבת ייצור, שיווק, ויבוא של בשר, דגים, שימורים, מוצרי מאפה, ירקות ופירות,נרות, כלים חד פעמיים ועוד.

לחברה אין כמעט פרסומים בכלי התקשורת ולכן איננה מוכרת לציבור הרחב,אבל למרות שאין פעילות שיווקית ענפה, החברה צומחת ובגדול, תוך שהיא מציגה התייעלות וחיסכון שמצליחים להביא אותם למספרים יפים בשורה העליונה והתחתונה.

לחברה שיתופי פעולה רבים עם רשתות שיווק המזון, כאשר היא שולטת על נתחי שוק משמעותיים בתחומים שהיא חזקה בהם,בשל אשראי גבוה שהם נותנים ושיווק אגרסיבי ביותר בתוך רשתות השיווק עצמן.

מלבד רשתות השיווק,הם עובדים עם בתי כלא,בתי חולים ובתי מלון, כאשר בצורה "ממזרית" הם יודעים לפלס את דרכם למקומות שלחברות הגדולות והמוכרות יותר במשק קשה להיכנס.

מענין לראות, שרשת שופרסל, הוא לקוח מרכזי מאד של נטו, וכנראה שככל ששופרסל תגדל-גם נטו צפויה לגדול, ואנו אכן רואים את הדוחות המשתפרים של שופרסל ברבעונים האחרונים.

דוחות חזקים

בדו"ח השנתי, קבוצת נטו הציגה צמיחה של  7% בהכנסות, ל-2.5 מיליארד שקל, ובשורת הרווח הציגה הקבוצה צמיחה של 52% ל-94 מיליון שקל.

ברבעון הרביעי של 2015 נטו הציגה עלייה של של 14% בהכנסות, וזינוק של 66% ברווח הנקי.

הסיפור הגדול של הדוחות האחרונים קשורים לשתי התפתחויות מהותיות.

הראשונה הנה רכישת פעילות פאלאס, שהושלמה בפברואר 2015, ועזרה לחברה להגדיל ב-11% את הרווח הגולמי, ל-322 מיליון שקל ,כאשר האחוז מהמכירות עמד על 13.2%, לעומת 12.7% ב-2014.

הסיבה השנייה, הנו זינוק של 50% בחלקה ברווחי חברות מוחזקות, שהגיע בעיקר מאחזקתה ב"ביכורי השדה",העוסקת ברכישת, מכירת והפצת פירות וירקות טריים בעיקר בישראל ונטו מחזיקה בה 49%.

נכנסת לתחום חדש

במהלך השנה החולפת נטו החלה לעסוק גם בייצור, יבוא ושיווק נרות, מגבונים, מוצרי אלומיניום ונייר וכלים חד-פעמיים מפלסטיק.

כאן מדובר בפעילות שנרכשה מחברת פאלאס של מתיו ברונפמן.

גם הפעילות הזו עשויה לגדול  ולהביא לנטו הכנסות בהמשך בשל הקשרים הענפים עם רשתות המזון.

לא יקרה פונדמנטלית

ממבט במכפילים של קבוצת נטו, אי אפשר להגיד שהנייר יקר. מכפיל רווח של 11.5, דיבידנד של 2.6, מכפיל הון 1.3 ומכפיל מכירות 0.3...לא מעידים על נייר יקר ביחס למתחרותיה גם אחרי העליות בנייר.

עוד נקודה שצריך לשים לב אליה,בסוף מאי, המנייה צפויה להיכנס למדד ת"א 100 ממדד היתר. הדבר מביא כבר היום ל" החלפות ידיים" בין הקרנות, כאשר הקרנות המחזיקות במדד תא 100 גדולות יותר וכנראה מביאות לעליות בנייר.

לסיכום, מדובר בסיפור מעניין של חברה שיש לה עוד הרבה לאן לצמוח, בעל בית חזק ונחשב בשוק עם קשרים ענפים בדרגות הגבוהות בתחומה.

בר רפאלי יכולה להיות רגועה.

מנכ"ל "ישראל בורסה" ,עינב כהן, מציע לכם ללמוד איתו, שיטת מסחר מטורפת וחסרת פשרות שמביאה תוצאות בבורסה!

הפרטים פה:

קורס שוק ההון